[SMM 분석] 전통 성수기가 느리게 시작되었고 스테인리스강 사회 재고가 소폭 증가했다. 향후는 수요 실현에 달려 있다.

SMM은 3월 5일 보도에서, 이번 주 우시와 포산 두 주요 스테인리스강 시장의 총 재고가 소폭 증가세를 보이며 2026년 2월 26일 101만 6,100톤에서 2026년 3월 5일 101만 6,400톤으로 늘어 전주 대비 0.3% 증가했다고 밝혔다.

이번 주 스테인리스강 사회재고는 소폭 증가했으며, 100만 톤을 상회하는 높은 수준을 유지했다. 시장은 전통적인 성수기인 ‘금3은4’에 진입했다. 다만 하류 최종 수요처가 점진적으로 조업과 생산을 재개했음에도 실제 수요 방출 속도는 더뎠고, 회복 강도는 여전히 검증이 필요했다. 스테인리스강 선물은 추가 상승 동력이 부족해 주중 변동성을 보였고, 현물 가격 개선도 쉽지 않았다. 관망 심리가 강화되면서 전반적인 신뢰도는 이전 기간 대비 후퇴했다. 공급 측면에서는 스테인리스강 제강사의 3월 예상 계획 생산량이 크게 늘어 공급 압력이 점차 부각됐다. 수급이 아직 원활히 맞물리지 않았고 사회재고 감소의 효과도 불확실하지만, 현재 스테인리스강은 원가 측면의 지지가 강하다. 니켈 광석 관련 소식이 계속 확산되며 하방을 지지했고, 제강사들은 가격 유지와 출하 확대에 적극적으로 나서 하류의 조업 재개 이후 조달 수요에 충분히 부합하면서 추가 재고 누적을 효과적으로 억제했다. 종합하면 이번 주 재고 흐름은 예상보다 더딘 하류 회복, 공급 기대 증가, 시장 신뢰도 후퇴, 제강사의 적극적인 출하 등 요인에 주로 의해 좌우됐다. 단기적으로 재고 누적 위험은 여전히 존재하지만, 강한 원가 지지와 제강사의 선제적 조정에 힘입어 스테인리스강 사회재고는 대체로 안정적으로 유지될 것으로 예상된다. 향후 재고가 효과적으로 감소할 수 있을지는 하류 수요 회복의 실제 속도에 달려 있다.