카타르 생산 감축 소식이 가격을 상승시키며; 야간 LME 알루미늄과 SHFE 알루미늄 모두 상승 마감 [SMM 알루미늄 조간 회의록]

3.4 SMM 조회 회의록

선물: 3월 3일 야간장에서 가장 활발히 거래된 상하이 알루미늄 2604 계약은 24,210위안/톤에 개장하여, 고가 24,500위안/톤, 저가 24,090위안/톤을 기록한 후 24,410위안/톤으로 마감, 전일 종가 대비 505위안/톤 상승한 2.11% 상승률을 기록했습니다. 기술적으로 MA 이동평균선은 발산 패턴을 보였으며: MA5 (24,092) > MA30 (24,065) > MA20 (23,977) > MA10 (23,861)입니다. 미결제약정 측면에서 야간장 미결제약정은 25만 로트로 주간장 대비 7,178로트 감소했습니다. LME 알루미늄은 $3,193/톤에 개장하여 $3,315/톤까지 상승, $3,151/톤까지 하락한 후 $3,275/톤에 마감, 2.83% 상승했습니다. 거래량은 5만6,463로트로 1만2,074로트 증가했으며, 미결제약정은 66만6,000로트로 1,007로트 감소했습니다.

거시경제: 2026년 전국 양회 관련 기자회견이 열릴 예정이었습니다. 제14기 전국인민대표대회 제4차 회의 기자회견은 3월 4일(수) 12:00 인민대회당 기자회견장에서, 제14기 전국인민정치협상회의 제4차 회의 기자회견은 3월 3일(화) 15:00 인민대회당 1층 기자회견장에서 열릴 예정이었습니다. (중립) 미 연준의 카시카리 총재는 인플레이션이 둔화될 경우 올해 말까지 한두 차례 더 금리 인하가 적절할 수 있다고 말했습니다. 미 연준의 윌리엄스 총재는 연준 정책금리가 중립금리를 여전히 약간 상회한다고 믿고 있다고 말했습니다. (강세★)

기초 여건: 카타르에너지는 공식 웹사이트 보도자료를 통해 액화천연가스(LNG) 및 관련 제품 생산 중단 결정에 이어, 카타르 내 요소, 폴리머, 메탄올, 알루미늄 등 일부 다운스트림 제품 생산 중단도 계획하고 있다고 밝혔습니다. 공개 정보에 따르면 카타르 알루미늄(Qatalum)의 연간 알루미늄 생산능력은 63만6,000톤이며, 카타르에너지와 하이드로가 각각 50%의 지분을 보유하고 있습니다.

원자재 알루미늄 시장: 초반 거래에서 상하이 알루미늄 2602 계약은 상승 후 하락했으며, 가격 중심은 전 거래일보다 높았습니다. 미국-이란 갈등의 영향으로 시장의 강세 심리가 강해 매수 심리가 증가했습니다. 주류 호가는 평균가에서 20위안/mt 프리미엄까지 집중되었으며, 주류 거래는 10위안/mt에서 이루어졌다. 이번 주 화요일 화동 시장 매도 심리 지수는 2.94로 전월 대비 보합; 매수 심리 지수는 3.22로 전월 대비 0.29 상승했다. 지정학적 요인의 영향으로 알루미늄 가격이 급등하고 트레이더들이 강세 전망을 유지하면서, 이번 주 화요일 중부 시장의 전반적인 거래 심리가 상승했다. 재고 증가 추세가 지속되면서 공급업체의 매도 의지가 두드러졌지만, 연휴 이후 최종 수요 주문 회복이 약세를 보이고 하류 가공 기업의 재고가 아직 완전히 소화되지 않아 매수 심리가 위축되었다. 결국 중부 시장 실제 거래 가격은 중부 시장 가격 대비 보합에서 20위안/mt 할인 사이에서 움직였다. 이번 주 화요일 중부 시장 매도 심리 지수는 2.67로 전월 대비 0.03 상승; 매수 심리 지수는 2.26으로 전월 대비 0.03 하락했다.

알루미늄 스크랩: 이번 주 화요일 현물 1차 알루미늄 가격이 전 거래일 대비 330위안/mt 상승했으며, 알루미늄 스크랩 가격도 적극적으로 상승세를 따랐다. 춘절 연휴 이후 대부분의 국내 야적장은 운영을 재개했고, 화물 인수 및 출하는 주로 음력 1월 8일부터 10일 사이에 이루어졌다. 하류 알루미늄 가공 기업의 원자재 재고가 연휴 동안 낮은 수준으로 떨어져 재고 보충 수요가 발생했지만, 2026년 춘절 연휴가 예년보다 길어지면서 전반적인 대규모 재고 보충 작업이 지연되었다. 따라서 이번 주 알루미늄 스크랩 출하량은 아직 뚜렷한 반등 조짐을 보이지 않았다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준에서 움직이며, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 주로 1.9만~1.96만 위안/mt(세금 별도) 범위에서 거래될 것으로 예상된다. 공급 측면에서는 야적장들이 점차 전면적으로 운영을 재개하면서 공급량이 증가할 전망이지만, 재활용 정책이 여전히 유통을 제약하고 있다. 수요 측면에서는 하류 기업들이 운영 재개 속도를 가속화하고 있으며, 재고 보충 수요는 서서히 방출될 것으로 예상된다. 판매자와 구매자 간의 줄다리기는 계속될 것이며, 시장 거래 활동은 점진적으로 회복되겠지만 전반적으로는 부진할 전망이다. 하류 생산 재개 진행 상황, 원자 알루미늄 가격 동향, 재활용 정책 변화에 긴밀히 주의를 기울이고, 가격 변동 위험에 경계해야 합니다.

2차 알루미늄 합금: 선물 시장에서 가장 활발히 거래된 알루미늄 합금 2604 계약이 장중 23,305위안/톤까지 급등한 후 오후에 급락하며 22,650위안/톤까지 하락했다가 종가 부근에서 소폭 반등하여 22,750위안/톤에 정산되었습니다. 이는 전일 종가 대비 265위안/톤 하락한 것으로, 1.15% 하락했습니다. 거래량은 8,621, 미결제약정은 6,569이며, 주로 매수 포지션 정리가 나타났습니다. 이번 주 화요일, 국내 ADC12 현물 가격이 계속 상승했으며, 주류 상승폭은 300위안/톤에 달했습니다. 비용 측면에서는 원자재 가격이 동반 상승하면서 하방 경직성이 확보되었고, 수요 측면에서는 완만하게 회복되고 있지만 하류 기업들은 여전히 적기 구매 기조를 유지하고 있습니다. 연속 상승에 힘입어, 시장에서는 ‘가격이 오르면 추격 매수하고 내리면 관망하는’ 심리가 강화되면서 문의가 늘었지만, 실제 거래량은 제한적으로 증가하는 데 그쳤습니다. 현재 생산 재개 진행에 따라 생산업체들의 판매 의지가 강화되고 있지만, 하류 주문 발주는 여전히 신중한 상황입니다. 현재 상승세는 비용 상승과 시장 심리에 더 크게 의존하고 있으며, 거래 실적은 평범합니다. 전반적으로 ADC12 가격은 단기적으로 횡보 장세를 유지할 것으로 예상됩니다. 생산 재개 속도가 완전히 실현되기 전까지 공급 확대는 상대적으로 더딜 것이며, 비용 지지와 맞물려 가격 하락 여지는 제한적입니다. 향후 기업들이 본격적으로 생산을 재개함에 따라 시장의 초점은 공급 측면에서 최종 소비의 실현으로 점차 이동할 것입니다. 최종 사용자 주문이 단계적으로 증가하고 원자 알루미늄 가격이 계속 상승할 경우, ADC12 가격 중심이 높아질 여지가 있습니다. 반면 수요 회복이 기대에 미치지 못하면 가격은 계속 횡보 국면을 보일 수 있습니다.

알루미늄 시장 요약:미국-이란 갈등으로 촉발된 중동의 혼란이 세계 원자 알루미늄 시장의 최대 지정학적 블랙 스완으로 떠올랐으며, 수백만 톤 규모의 공급 차질과 제련 비용 상승을 야기할 가능성이 있습니다. 위험 회피 심리와 함께 알루미늄 가격 변동성은 더욱 확대될 수 있다。 앞으로도 분쟁 확대, 해협 봉쇄, 원자재 공급 차질, 거시경제적 혼란이 알루미늄 가격에 미치는 추가 영향 등 리스크에 대한 주의를 늦추지 말아야 하며, 공급망 변동으로 인한 운영 및 투자 리스크에 신중하게 대처해야 한다。 펀더멘털 측면에서는 계절적 압력이 여전히 뚜렷하다。 공급 측면에서는 국내외 알루미늄 신규 프로젝트가 꾸준히 가동되면서 생산량이 증가했고, 액화 알루미늄 전환율은 일시적으로 낮은 수준을 유지했다。 수요 측면에서는 명절 이후 하류 가공 가동률이 꾸준히 회복되는 양상을 보였으나, 계절적 공급 과잉과 일부 화물의 철도 플랫폼 적체 영향으로 명절 후 국내 알루미늄 잉곳 재고 정점은 135만 톤 이상에 달할 것으로 예상되며, 이는 최근 5년 만의 최고치로 가격 상승을 억제하는 중요한 요인이 될 것이다。 종합해 보면, 춘절 전후 알루미늄 가격은 먼저 하락한 후 반등하는 흐름을 보였으며, 단기적으로 SHFE 알루미늄은 양호한 지지력을 보일 전망이다。

[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다。 이 글은 투자 연구 결정을 위한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다。 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단의 대체물로 사용해서는 안 됩니다。 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다。]