[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SS 선물 등락 거듭하며 반락; 스테인리스 현물 가격 보합세 유지

SMM 3월 3일 보도에 따르면, SS 선물은 하락세를 보이며 등락을 거듭하다 하락 마감했다. 베이스 메탈 선물 전반이 하락세를 보였으며, SS도 동반 하락하여 결국 14,185위안/톤으로 마감했다. 현물 시장에서는 SS 선물이 하락했음에도 불구하고 비용 지지와 '금삼은사(3·4월 성수기)' 기대감에 힘입어 스테인리스 현물 가격은 보합세를 유지했다. 이날 주요 스테인리스 생산업체가 새 가이던스 가격을 발표했으며, 전반적으로 안정적이었다. 시장은 3월 스테인리스 생산량이 비교적 높을 것으로 예상했으며, 업체들은 이달 중 적극적인 출하에 집중할 가능성이 있어 공급 증가로 가격 상승 여력이 제한될 수 있다.

거래량 상위 SS 선물 계약은 하락 변동성을 보였다. 오전 10시 30분 현재 SS2604는 전 거래일 대비 5위안/톤 오른 14,165위안/톤을 기록했다. 우시에서 304/2B 현물 프리미엄/할인 범위는 355~555위안/톤이었다. 현물 시장에서는 우시 냉연 201/2B 코일이 전반적으로 안정적이었고, 절단 가공된 냉연 304/2B 코일의 평균 가격은 우시와 포산 모두 안정세를 보였다. 우시의 냉연 316L/2B 코일은 500위안/톤 상승했고, 우시의 열연 316L/NO.1 코일은 400위안/톤 상승했으며, 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일은 모두 안정적이었다.

스테인리스 시장이 점차 회복되면서 SS 선물은 강세를 보이며 상승했다. 전통적인 '금삼은사(3·4월 성수기)' 소비 성수기에 대한 기대감이 높아지고 인도네시아 니켈 광석 관련 뉴스가 지속적으로 확산됨에 따라 시장 참여자들은 강한 강세 심리를 보였다. 그러나 현물 회복은 더뎌 일부 트레이더와 하류 수요처는 아직 영업을 재개하지 않았다. 시장 거래 활동도 완전히 회복되지 않아 주간에 소수의 강성 수요 주문만 체결되는 등 '선물 강세, 현물 약세' 양상이 뚜렷했다. 재고 측면에서는 춘절(설) 연휴 기간 거래 중단, 지속적인 입고, 일부 자원의 인수 대기 등으로 스테인리스 사회 재고가 계절적 급증 양상을 보였다. 업계에서는 춘절 전후 재고 증가가 정상적이며, 이번 증가 폭도 시장 예상을 벗어나지 않았다고 본다. 시장 신뢰도는 크게 훼손되지 않았고, 트레이더들의 패닉성 출하도 없었으며, 단기 재고 부담은 통제 가능한 범위에 머물렀다. 공급 측면에서 국내 스테인리스 제철소들은 2월 집중 연례 정비에 들어가 생산량이 대폭 축소되고 생산이 급감하면서 단기 공급 압력이 완화되었다. 다만, 3월에는 제철소들이 집중 조업 재개 국면에 진입해 생산이 급증할 전망이어서 주목해야 한다. 이는 ‘3월과 4월 성수기’ 기간 시장의 수요 흡수 능력을 시험할 것이며, 수급 패턴에 단계적 조정이 나타날 수 있다. 원가 지지력은 지속적으로 강화되었다. 인도네시아 니켈 광석 관련 소식이 계속 확산되며 광석 가격을 꾸준히 끌어올렸고, 이는 NPI 생산 원가를 높여 고급 NPI 가격의 지속적 상승으로 이어졌다. 이번 주 고급 NPI 시장의 거래는 상대적으로 부진했고, 주요 스테인리스 제철소들은 아직 현 고가를 받아들이지 않아 매수 의지가 낮았다. 그러나 강한 강세 심리와 원자재 공급 부족 전망으로 가격 하락은 어려웠다. 이는 스테인리스 생산 원가에 견고한 지지력을 제공했고, 제철소들은 여전히 합리적인 수익성을 유지했다. 전반적으로 이번 주 스테인리스 시장은 ‘강한 기대, 약한 현실’이라는 핵심 특징을 나타냈다. 선물 시장 강세, 성수기 전망 개선, 원가 측면의 비교적 강한 지지가 시장 신뢰를 공동으로 부양했다. 반면 현물 거래 부진, 급격한 사회적 재고 누적, 3월 제철소 집중 생산 재개로 인한 공급 압력이 시장을 뚜렷하게 제약했다. 현재 시장의 핵심 게임은 명절 이후 하류 수요 회복 속도, 재고 소화 진행 상황, 3월 제철소 생산 재개 이행 여부에 달려 있다. 향후 위 요인들을 면밀히 추적하여 시장 추세 방향을 판단해야 한다.