[SMM 스테인리스 일일 리뷰] 지정학적 호재와 원가 지지로 SS 선물 강세, 현물 스테인리스는 낙관적 전망 속 동반 상승

SMM은 3월 2일 SS 선물이 상승세를 보였다고 전했다. 주말 중동 지역 지정학적 갈등 격화로 귀금속 및 원유 관련 선물이 먼저 올랐고, 이어 비철금속이 상승했으며 SS 선물도 강세를 보이며 14,385위안/톤에 마감했다. 현물 시장에서는 SS 선물 강세와 고품위 니켈선철(NPI) 원료 가격의 추가 급등으로 스테인리스 현물 가격이 상승했으나, 하류 수요처 가동 부족으로 전반적 구매 심리는 신중했다. 그럼에도 원가 지지, '금삼월, 은사월' 성수기 기대, 최근 선물 상승 등 다수의 긍정적 요인으로 트레이더들은 대체로 향후 낙관적 전망을 유지했다.

최근월물 SS 선물은 강세 속 상승 시도를 보였다. 오전 10시 30분 기준 SS2604는 전 거래일 대비 10위안/톤 오른 14,160위안/톤에 호가됐다. 우시 304/2B 현물 프리미엄/할인 폭은 360~560위안/톤을 기록했다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일은 보합세 유지, 우시와 포산의 절단 엣지 304/2B 냉연 코일 평균 가격은 각 50위안/톤 상승, 우시 냉연 316L/2B 코일은 200위안/톤, 열연 316L/NO.1 코일은 300위안/톤 올랐으며, 양 지역 냉연 430/2B 코일 가격은 변동이 없었다.

스테인리스 시장은 '금삼월, 은사월' 전통적 소비 성수기 기대감과 인도네시아 니켈 광석 이슈 지속 속 SS 선물이 강세를 보이며 상승 시도, 시장 참여자들의 강한 낙관론을 키웠다. 그러나 현물 시장 회복은 더뎠다. 일부 트레이더 및 하류 수요처가 아직 조업을 재개하지 않아 시장 거래 활동이 완전히 정상화되지 못했고, 주중 소수의 필수 주문만 성사되며 '선물 강세, 현물 약세' 패턴이 뚜렷했다. 재고 측면에서는 춘절 연휴 거래 중단, 지속적 입고, 출하 대기 물량으로 인해 스테인리스 사회 재고에 상당한 계절적 누적이 발생했다. 업계 관행상 춘절 전후 재고 증가는 정상이며, 이번 증가도 시장 예상을 벗어나지 않아 시장 신뢰는 흔들리지 않았습니다. 트레이더들의 패닉성 매도는 없었고, 단기 재고 부담도 감내할 수준이었습니다. 공급 측면에서는 국내 스테인리스 제철소들이 2월 집중 정기보수에 돌입하며 대폭 감산해 생산량이 크게 줄면서 단기 공급 압력이 완화됐습니다. 다만 3월에는 제철소들의 집중 조업 재개 국면에 접어들며 생산량이 대폭 증가할 전망으로, ‘금삼월 은사월’ 성수기의 수요 흡수력을 시험하게 될 것이며, 이에 따른 수급 구도의 단계적 조정 가능성도 있습니다. 원가 지지력은 지속 강화되고 있습니다. 인도네시아 니켈 광석 관련 이슈가 이어지며 광석 가격이 꾸준히 오르고, 이에 따라 NPI 생산 원가가 상승하며 고품위 NPI 가격이 계속 오르고 있습니다. 이번 주 고품위 NPI 시장 거래는 제한적이었고, 주요 스테인리스 제철소들은 아직 현재 높은 가격을 인정하지 않고 매수 의지도 약하지만, 시장의 강세 전망은 뚜렷합니다. 원자재 공급 타이트 예상으로 가격 하락이 어려워 스테인리스 생산 원가에 탄탄한 지지력을 제공, 제철소들이 합리적인 수익성을 유지할 수 있도록 합니다. 종합하면, 이번 주 스테인리스 시장의 핵심은 ‘강한 기대, 약한 현실’이었습니다. 선물 강세, 성수기 기대감, 강한 원가 지지가 시장 신뢰를 동시에 끌어올렸지만, 현물 거래 부진, 큰 폭의 재고 증가, 3월 제철소 집중 조업 재개로 인한 공급 압력도 시장에 뚜렷한 제약으로 작용했습니다. 현재 시장 경쟁의 최대 관심사는 명절 이후 하류 수요 회복 속도, 재고 소화 진척도, 3월 제철소 실제 조업 재개 수준에 집중되고 있습니다. 향후 시장 방향을 가늠하려면 이러한 요인들을 면밀히 주시하는 것이 중요할 것입니다.