SMM 2월 24일 알루미늄 조간 회의록:
선물 시장:2월 23일 야간 세션에서 SHFE 알루미늄은 휴장하였습니다. LME 알루미늄은 톤당 3,103달러에 개장하여 최고 3,116달러, 최저 3,081달러를 기록한 후 최종 3,091달러로 마감하며 전 거래일 대비 0.47% 하락했습니다. 거래량은 13,100계약으로 5,459계약 감소했으며, 미결제 약정은 669,000계약으로 1,223계약 증가했습니다.
거시경제 측면:미국 연방대법원은 관세 소송 판결을 내려, 미국 정부가 국제비상경제권한법에 따라 관련 교역 상대국에 부과한 상호 관세 및 펜타닐 관련 관세가 위법이라고 판시했습니다. (강세 ★) 미국 관세국경보호청은 동부시간 2월 24일 0시부터 국제비상경제권한법에 근거해 부과된 관세 징수를 중단한다고 발표했습니다. (강세 ★)
펀더멘털:국내 시장의 알루미늄 프로젝트들은 꾸준히 생산량을 늘려왔으나, 2월의 자연 일수가 적어 2월 총 생산량은 1월 대비 전월 대비 감소했습니다. 재고 측면에서는 알루미늄 잉곳 재고가 계속 증가할 것으로 예상되며, SMM 통계에 따르면 춘절 연휴 이후(2월 24일) 사회 재고가 춘절 연휴 이전(2월 12일)보다 21만 6,000톤 증가했습니다.
원알루미늄 현물 시장:2월 13일 오전, SHFE 알루미늄 2602 계약은 하락세를 보이며 가격 중심이 전 거래일 대비 낮아졌습니다. 일부 업체는 이미 휴무에 들어갔고 전반적인 거래 심리는 약했으며, 주류 호가는 평균가에서 톤당 50위안 프리미엄 수준에 집중되었습니다. 2월 13일 동중국 시장의 출하 심리 지수는 2로 전주 대비 0.21 하락했고, 구매 심리 지수는 2.07로 전주 대비 0.27 하락했습니다. SMM A00 알루미늄 가격은 톤당 23,160위안으로 전 거래일 대비 190위안 하락했으며, 2602 계약 대비 톤당 120위안 할인된 수준으로 전 거래일 대비 할인 폭이 40위안 축소되었고, 2603 계약 대비 톤당 190위안 할인되었습니다. 2월 13일 중부 중국 시장에서는 거래가 부진하게 유지되었습니다. 춘절 연휴 전 마지막 거래일이었던 이날, 하류 가공 기업들의 명절 전 재고 비축은 대부분 완료되어 소량의 즉시 구매만 이루어졌습니다. 대부분의 보유 트레이더들은 이미 춘절 연휴에 들어간 상태여서 시장 유통 물량이 부족했고, 저가 매수 후 재고를 쌓는 소수 트레이더들의 거래만 있었습니다. 최종적으로 중국 중부 시장의 실제 거래 가격은 중국 중부 가격 대비 400위안 프리미엄에서 60위안 프리미엄 사이에서 형성되었습니다. 2월 13일, 중국 중부 시장의 출하 심리 지수는 2.25로 전주 대비 0.18 하락했으며, 구매 심리 지수는 1.9로 전주 대비 0.19 하락했습니다. SMM 중국 중부 가격은 23,080위안/톤으로 마감, 전 거래일 대비 180위안/톤 하락, 2602호 계약 대비 200위안/톤 할인, 전 거래일 대비 50위안/톤 상승했습니다. SMM 중국 중부 가격은 23,080위안/톤으로 마감, 전 거래일 대비 180위안/톤 하락, 2602호 계약 대비 200위안/톤 할인, 전 거래일 대비 50위안/톤 상승했습니다.
알루미늄 스크랩: 2월 13일, 현물 알루미늄 가격이 전 거래일 대비 하락했으며, SMM A00 현물 가격은 23,160위안/톤으로 마감했습니다. 알루미늄 스크랩 시장 가격도 전반적으로 하락했습니다. 베일드 UBC 가격은 16,750~17,200위안/톤(세금 미포함)에 집중되었고, 파쇄된 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 18,900~19,600위안/톤(세금 미포함)에 호가되었습니다. 높은 알루미늄 가격이 하류 수요를 억제하여 하류 알루미늄 가공 기업들의 재고 축적 의지를 낮추었고, 재고 축적량은 예년보다 크게 감소했습니다. 또한, 춘절 연휴 기간은 2025년보다 길었습니다. 이번 주, 스크랩 업체와 스크랩 활용 업체들은 춘절 연휴에 들어가 출하 활동을 중단했으며, 소량의 지연 도착 물량만이 재고에 약간 반영되어 시장 거래가 부진했습니다.
2차 알루미늄 합금: 춘절 연휴가 끝난 후, 2차 알루미늄 합금 시장은 연휴 전의 "공급과 수요 모두 약하고 가격 안정" 상태에서 점차 생산 재개 속도와 수요 회복이 경쟁하는 단계로 전환될 것입니다. 올해 2차 알루미늄 공장들의 가동 중단 기간이 작년보다 약간 길었음에 따라, 대부분의 기업들은 음력 1월 8일에서 15일 사이에 조업을 재개할 것으로 예상됩니다. 연휴 후 첫 주의 공급 방출 속도는 느릴 것으로 예상되어 가격에 일시적인 지지를 제공하겠지만, 수요 측면의 회복은 더 점진적일 가능성이 높아, 최종 주문이 뚜렷한 성장을 보일 때까지 하류 구매는 신중하고 필요에 따라 이루어질 것입니다. 비용 측면에서는 알루미늄 스크랩, 구리, 실리콘 및 기타 보조 재료의 가격 변동을 지속적으로 모니터링해야 합니다. 1차 알루미늄의 추세는 시장 심리와 가격 중심에 영향을 미치는 핵심 변수로 남아 있기 때문입니다. 전반적으로 ADC12 가격은 명절 이후 초기에 명절 전 횡보 패턴을 이어갈 가능성이 높습니다. 이후 방향성은 완전한 생산 재개 후 수급 매칭 상태와 1차 알루미늄 가격 추이에 달려 있습니다. 단계적 재고 보충과 함께 1차 알루미늄 가격 강세가 결합될 경우 가격 회복 여지가 있으나, 그렇지 않으면 약간의 하락 압력을 받을 수 있지만 여전히 횡보세가 주를 이룰 것입니다.
알루미늄 시장 동향 요약: 전반적으로 거시적 관점에서, 미·중 정상 통화는 긍정적이고 온건한 신호를 발신하여 무역 마찰에 대한 시장의 긴장을 일시적으로 완화하고 위험 선호 심리를 회복시켰습니다. 유로존 경제 회복의 꾸준한 진전은 미국 경제의 일시적 약화 압력을 어느 정도 상쇄하였으며, 전반적으로 중립적에서 강세 쪽인 글로벌 거시 환경을 조성하여 상품 시장에 비교적 안정적인 외부 환경을 제공합니다. 펀더멘털의 계절적 약세 압력이 더욱 뚜렷해졌습니다. 공급 측면에서는 국내외 신규 전해 알루미늄 프로젝트가 꾸준히 생산을 확대하고 있으며, 수요 측면에서는 명절 후 다운스트림 기업들의 조업 재개 속도에 주목해야 합니다. 공급이 수요를 초과하는 현재 계절적 상황에서 시장은 명절 후 재고 최고치가 130만 톤에 달할 것으로 예상하며, 이는 5년래 최고치로 가격을 억누르는 핵심 요인이 될 것입니다. 전반적으로 명절 후에는 초기 하락 후 반등하는 패턴을 보일 것으로 예상되며, SHFE 알루미늄은 단기적으로 횡보세를 유지할 가능성이 높습니다.
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