가장 활발하게 거래된 SHFE 주석 선물 계약은 휴일 전까지 변동세를 이어갔으며, 휴일이 다가오면서 현물 시장 거래가 부진했다. [SMM 주석 정오 리뷰]

2026년 2월 11일, 상하이선물거래소(SHFE)의 가장 활발한 주석 선물 계약은 견조한 흐름을 유지하며 392,210위안/톤으로 마감해 2.62% 상승했습니다. 해외에서는 런던금속거래소(LME)의 3개월물 주석도 상승하여 잠정적으로 49,990달러/톤을 기록하며 1.54% 올랐습니다. 시장은 현재 횡보 국면에 있으며, 잔여 미결제약정 내 심리적 포지션 구축이 주된 움직임입니다.

현물 시장은 춘절 리듬에 접어들었습니다. 물류 측면에서는 윈난, 장시 등 주요 생산지의 운송이 대부분 중단되었고, 중국 동부 지역에서만 제한적인 지역 유통이 유지되고 있습니다. 시장 조사에 따르면, 대다수의 다운스트림 땜납 기업들이 휴무 기간에 돌입했습니다. 앞서 가격 조정 국면에서 단계적 비축을 완료한 기업들이 있어 현재 구매 의욕은 전반적으로 약합니다. 전반적인 시장 활동은 부진하지만, 현물 유통 물량이 제한적이어서 오퍼는 상대적으로 높은 프리미엄 구조를 유지하고 있으며, 전형적인 '시세만 있고 거래는 없는' 상황을 보이고 있습니다. 이러한 배경 속에서 선물 시장은 실제 현물 거래의 검증과 지지를 받지 못하며, 가격 변동은 단기적 심리에 의한 포지션 구축을 더 많이 반영합니다.

춘절 연휴가 다가오면서 시장 참여는 계속 감소할 것이며, 연휴 전 가격 변동성은 점차 축소될 것으로 예상됩니다. 이후 주목할 점은 연휴 기간 중 해외 거시 정책 변화와 지정학적 전개, 그리고 연휴 후 다운스트림 기업들의 생산 재개 속도와 재고 보충 수요 발현입니다.