[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SS 선물 변동 후 안정, 스테인리스 현물 거래 휴일 앞두고 둔화

SMM 2월 5일, SS 선물은 침체된 흐름을 보였다. 오늘 SHFE 니켈 및 기타 비철금속이 전반적으로 하락했음에도 불구하고, SS 선물은 대체로 안정세를 유지하며 고점은 13,900위안/톤에 달했다. 현물 시장에서는 SS 선물 약세와 춘절 연휴가 다가오면서 스테인리스강의 문의 및 거래 활동이 더욱 위축되었다. 하지만 대부분의 트레이더들이 이미 연휴 준비 단계에 접어들었고 낙관적인 태도를 유지하여 호가는 전반적으로 안정적이다.

가장 활발한 SS 선물 계약은 침체 상태를 보였다. 오전 10시 30분, SS2603은 13,760위안/톤으로 전 거래일 대비 100위안/톤 하락했다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄/할인은 410~610위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시 201/2B 냉연코일은 8,500위안/톤에 호가되었고, 304/2B 냉연코일(모서리 포함) 평균 가격은 우시 14,100위안/톤, 포산 14,050위안/톤이었다. 316L/2B 냉연코일은 우시와 포산 모두 26,600위안/톤, 우시 316L/NO.1 열연코일은 25,750위안/톤, 430/2B 냉연코일은 우시와 포산 모두 7,800위안/톤이었다.

춘절 연휴가 다가오고 투자자들의 위험 회피 심리가 강화되면서 강세 세력이 차익 실현에 나서 SS 선물의 상승 동력이 부족해져 침체 양상을 보이고 있다. 자금 이탈 신호가 뚜렷해지며 추가 상승 여력이 제한되고 있다. 그 결과 스테인리스강 현물 가격은 여전히 높은 수준을 유지하고 있지만 상승 추세가 저지당했으며, 시장 심리는 신중에서 보수적으로 전환되었다. 현물 시장의 펀더멘털 지지력이 약하고 명절 전 시장은 한산한 가운데 “고가 저거래” 특징이 두드러진다. 춘절이 다가오면서 하류 최종 수요업체들의 명절 전 재고 비축은 대부분 마무리되었다. 현재 높은 현물 가격을 감안할 때 고가 부담이 강해 구매 의사가 낮은 수준에 머물러 실제 거래도 저조하다. 대부분의 트레이더들은 2월 첫째 주 전에 휴가에 들어갈 계획이어서 시장 활동은 더욱 위축될 전망이다. 이번 주 스테인리스강 사회 재고는 소폭 반등했지만 여전히 역사적 저점 수준을 유지하고 있다. 시장의 주요 참여자는 선물 및 현물 기관 중심이며 최종 수요업체의 실제 구매 비중은 낮다. 대량의 상품이 유통 단계에 머물러 실제 최종 소비 부문에 진입하지 못하면서 최종 수요의 지지가 크게 부족해 시장 경쟁이 심화되고 있다. 공급 측에서는 춘절 연휴의 영향이 이미 나타나기 시작해 2월 스테인리스강 생산량이 큰 폭으로 후퇴할 전망이다. 그러나 하류 최종 사용 산업도 연휴에 들어가면서 수요가 일시적으로 중단될 것이다. 공급 감소의 효과는 수요 위축으로 완전히 상쇄되어 단기적으로 시장 가격에 효과적인 지지를 제공하기 어려우며 전반적인 영향은 비교적 약하다. 원가 측면에서는 전반적인 흐름이 엇갈리는 모습을 보였다. 이번 주 고급 니켈 선철의 상승세가 크게 둔화되었고, 스테인리스강 공장들의 고가 원자재 매수 의지가 약해지면서 실제 거래는 비교적 한산했다. 반면 고탄소 페로크롬은 상승 흐름을 이어갔으나, 스테인리스강 가격에 대한 전체적인 지지력은 약화되었고 원가 중심이 소폭 상승에 그쳤다. 전반적으로 이번 주 스테인리스강 시장은 선물 시장의 자금 움직임에 주로 좌우되었으며, 현물 시장의 펀더멘털 지지는 상대적으로 약했다. 명절 전 리스크 회피 분위기, 최종 수요 부진, 유통 경로의 거래 정체 속에 시장은 핵심 펀더멘털 지지를 받지 못했으며, 단기적으로 활동이 더욱 위축되면서 현물 가격에 하방 압력이 가해질 전망이다.