[SMM 주석 선물 간략 리뷰]

2월 4일, 가장 활발히 거래되는 SHFE 주석 선물 계약 sn2603은 전일 야간 세션 중 미얀마 지진의 영향을 받고 급락 후 시장이 조정 국면에 접어들면서 3일 저녁에 높게 개장했으며 오후 마감까지 전반적으로 변동성 있는 장세를 유지하다가 392,080위안/톤으로 마감해 5.03% 상승했다. LME 측에서는 3개월물 LME 주석이 침체 상태로 잠정 호가가 48,995달러/톤으로 1,300달러 하락한 2.58% 하락세를 보였다.

해외 공급 측면에서 미얀마 지진이 시장의 주목을 끌었지만, 이 지역 고품위 광산은 여전히 수위 문제의 영향을 받아 생산 재개가 지속적으로 지연되고 있다. 지진이 실제 공급에 미친 영향은 제한적이었으며 미얀마의 전반적인 공급은 낮지만 안정적인 수준을 유지하고 있다.

수요 측면에서, SHFE 주석 창고증권은 이번 주 3일 연속 감소하여 누적 감소량이 1,000톤을 넘었으며, 이는 시장의 현물 인수 의지가 반등했음을 나타낸다. 재고 보충 수요와 이전에 고가로 억제되었던 주문이 가격 조정과 함께 점진적으로 풀리고 있다. 그러나 현재 거래는 평년 대비 약세 수준에 머물고 있으며, 최종 수요자는 금속 부문 전반의 강세 배경 속에서 여전히 가격 전가 압력에 직면해 수요 회복 속도가 더디다. 또한 이전의 고가로 인해 유통이 억제되면서 현물 시장 공급이 비교적 타이트했으며, 한계 수요 회복 후 구조적 모순이 다소 나타나고 있다.

전반적으로 주석 가격은 거시경제 지지 약화와 펀더멘털 개선에 따라 단계적 조정에 들어갔으며, 한계 수요 개선이 가격에 일부 지지를 제공했다. 향후 재고 변동, 현물 시장 유통, 연휴 후 생산 재개 속도에 주의를 기울여야 한다. 단기적으로 주석 가격은 등락을 거듭하며 조정 국면을 이어갈 것으로 예상되며, 가격 중심대가 소폭 하향 조정될 가능성이 있다. 업계 기업들은 신중하게 대처하고 리스크 관리에 주력할 것을 권고한다.