[SMM 스테인리스 데일리 리뷰] SS 선물 하락 멈추고 등락, 명절 앞둔 스테인리스 현물 시장 여전히 부진

SMM 2월 3일 보도, SS 선물은 안정적인 횡보세를 보였다. 전일 SS 선물이 폭락해 하한가를 기록, 시장의 비관 심리가 해소되는 계기가 되었으며; 오늘은 비철금속이 전반적으로 하락세를 멈추고 안정됨에 따라 SS도 반등하며 장중 톤당 13,650위안의 고가를 기록했다. 현물 시장에서는 선물 반등의 영향으로 현물 시세가 추가 하락했지만, 시장의 비관 심리는 제한적이었다: 대부분의 트레이더들은 이미 명절 준비에 들어갔고, 하류 구매자들은 명절 전 재고 확보를 대부분 완료해 실제 거래는 극히 드물었으며; 현물 시세는 주로 선물 변동에 연동되어 움직였고, 트레이더들은 명절 이후 “황금 3월과 은 4월”로 불리는 시기의 수요 회복을 기대하고 있다.

가장 활발히 거래된 SS 선물 계약은 안정적이고 범위 제한된 움직임을 보였다. 오전 10시 30분, SS2603은 전 거래일 대비 톤당 280위안 하락한 13,580위안에 호가되었다. 우시에서는 304/2B 스테인리스 스틸의 현물 프리미엄/할인이 톤당 490~690위안 사이였다. 현물 시장에서, 우시 냉연 201/2B 코일은 톤당 8,500위안; 에지 트리밍된 304/2B 냉연 코일의 우시 평균가는 톤당 14,000위안, 포산 평균가는 14,050위안; 우시 냉연 316L/2B 코일은 26,600위안, 포산 26,600위안; 열연 316L/NO.1 코일은 우시 25,750위안; 우시와 포산 모두 냉연 430/2B 코일은 7,800위안이었다.

춘절이 다가오고 투자자들의 위험 회피 심리가 커지면서 매수 세력이 차익 실현에 나섰고, 이로 인해 스테인리스 스틸 선물은 상승 동력을 잃고 전반적으로 약세와 박스권 패턴을 나타냈다. 자금 이탈 징후가 뚜렷해 추가 상승 여력이 더욱 제한되었다. 이 영향으로 스테인리스 스틸 현물 가격은 여전히 높은 수준을 유지했지만 상승 추진력이 저해되었고, 시장 심리는 신중에서 더욱 보수적으로 전환되었다. 현물 시장의 펀더멘털 지지도 약했으며, 명절 전 시장은 고가에 거래량이 적은 침체된 장세였다. 춘절이 임박하면서 하류 최종 수요처는 명절 전 재고 비축을 대부분 마쳤고, 현재 높은 현물 가격에 따른 고가 부담이 커서 구매 의향이 지속적으로 약화되며 실제 거래가 저조했다. 대다수의 현물 거래자들은 2월 첫째 주 이전에 휴무에 들어갈 예정이어서 시장 활동이 더욱 위축되고 있다. 이번 주 스테인리스강 사회 재고는 소폭 반등했지만 여전히 사상 최저 수준에 머물러 있다. 인수 주체는 주로 선물·현물 기관들이었으며, 실제 최종 사용자의 구매 비중이 낮아 많은 물량이 유통 단계에 묶여 실질적인 최종 소비로 유입되지 못했다. 이로 인해 최종 수요의 지지가 크게 결여되고 시장 투기 양상이 짙어졌다. 공급 측면에서는 중국 춘절 연휴의 영향이 이미 가시화되었으며, 2월 스테인리스강 생산량은 큰 폭으로 감소할 전망이다. 그러나 하류 최종 수요 산업도 연휴에 돌입하면서 수요가 일시 중단될 것이다. 공급 감소 효과는 수요 위축으로 완전히 상쇄되어 단기적으로 시장 가격을 효과적으로 지지하기 어려우며, 전반적인 영향은 상대적으로 미미할 것으로 보인다. 비용 측면에서는 전반적으로 차별화된 흐름이 나타났다. 고품위 NPI의 상승세는 이번 주 크게 둔화되었고, 스테인리스강 제강업체들은 고가 원자재 구매 의지가 약해 실제 거래가 비교적 한산했다. 반면 고탄소 페로크롬은 상승세를 이어갔지만, 스테인리스강 가격에 대한 전반적인 지지력은 약화되었고 비용 중심선은 소폭 상향 이동에 그쳤다. 종합적으로, 이번 주 스테인리스강 시장은 주로 선물 시장 내 자금 흐름에 의해 움직였으며, 현물 시장의 펀더멘털 지지는 상대적으로 미약했다. 연휴 전 위험 회피 심리, 취약한 최종 수요, 유통 경로의 거래 정체 등으로 시장은 핵심 펀더멘털 지지 기반이 부족했으며, 단기적인 시장 활동은 더욱 위축되어 현물 가격에 하락 압력을 가할 것으로 예상된다.