[SMM 스테인리스 데일리 리뷰] 거시 심리가 SS 선물을 하한가로 몰아, 연휴 앞두고 현물 스테인리스 거래 부진

SMM 2월 2일 - SS 선물은 큰 폭으로 하락했습니다. 미국 연준 의장 교체 소식의 영향으로 금속 선물이 전반적으로 하락했습니다. SS 금속 선물은 급락 개장한 후 장 마감까지 하한가를 기록했습니다. 현물 시장에서는 선물의 급락에 끌려 당일 현물 호가가 혼란스러웠습니다. 일부 규격의 가격이 크게 하락했지만, 춘절 연휴가 다가오면서 트레이더들의 재고 부담이 낮아 주류 호가의 하락폭은 선물보다 덜 두드러졌습니다.

거래량이 가장 많은 SS 선물 계약이 급락했습니다. 오전 10시 30분, SS2603 계약은 전 거래일 대비 톤당 435위안 하락한 톤당 13,860위안에 호가되었습니다. 우시에서 304/2B 현물 프리미엄/할인은 톤당 460~760위안 범위였습니다. 현물 시장에서 우시 냉간 압연 201/2B 코일의 평균 가격은 톤당 8,500위안이었고; 밀에지 냉간 압연 304/2B 코일의 평균 가격은 우시에서 톤당 14,300위안, 포산에서 톤당 14,200위안이었으며; 냉간 압연 316L/2B 코일은 우시와 포산에서 각각 톤당 26,600위안; 열간 압연 316L/NO.1 코일은 우시에서 톤당 25,800위안; 냉간 압연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 톤당 7,800위안이었습니다.

춘절 연휴가 다가오고 위험 회피 심리가 높아지면서 강세 세력의 집중적인 차익 실현이 촉발되었습니다. SS 선물은 상승 모멘텀이 부족하여 전반적으로 침체 국면에 있었습니다. 대규모 자본 유출이 상승 여력을 더욱 억제했습니다. 이에 따라 스테인리스 현물 가격은 여전히 높은 수준이었으나 상승 모멘텀이 정체되었고, 시장 심리는 기존의 신중함에서 보수적으로 전환되었습니다. 현물 시장은 펀더멘털 지원이 부족하여 연휴 전 전반적으로 둔화된 흐름을 보였으며, “고가 저거래” 특징이 특히 두드러졌습니다. 연휴가 다가오면서 하류 최종 사용자들의 명절 전 비축은 대부분 마무리되었습니다. 더욱이 높은 현물 가격으로 인해 최종 사용자들은 고가 부담이 커서 구매 의욕이 지속적으로 약했고 실제 거래도 부진했습니다. 대부분의 현물 트레이더들이 2월 첫째 주 이전에 휴가를 계획하여 시장 활동이 더욱 위축되었습니다. 이번 주 스테인리스 사회 재고는 소폭 반등했으나 여전히 역사적으로 낮은 수준을 유지했습니다. 시장의 주요 매수 주체는 선물-현물 차익 거래 기관들이었고, 최종 수요자의 실제 구매 비중은 낮은 수준이었습니다. 공급 물량 중 상당 부분이 유통 경로에 머물러 실제 소비로 유입되지 않으면서 최종 수요의 지지력이 크게 약화되고 시장 투기 성격이 강화되었습니다. 공급 측면에서는 중국 설 연휴 영향이 조기에 나타나 2월 스테인리스 생산량이 큰 폭으로 감소할 전망이지만, 하류 수요 산업도 연휴에 돌입하며 일시적으로 수요가 정체되었습니다. 감산의 긍정적 효과는 수요 위축으로 완전히 상쇄되어 단기적으로 시장 가격에 유효한 지지를 제공하기 어려웠으며, 전반적인 영향은 미약한 수준입니다. 원가 측면에서는 전반적으로 엇갈린 흐름을 보였습니다. 이번 주 고급 NPI 상승세가 크게 둔화되었고, 스테인리스 제강업체들의 고가 원자재 구매 의지가 약해지면서 실거래가 한산한 모습을 보였습니다. 반면 고탄소 페로크롬은 상승세를 이어갔으나, 스테인리스 가격에 대한 전반적인 지지력은 약화되면서 원가 중심이 소폭 상승하는 데 그쳤습니다. 종합하면 이번 주 스테인리스 시장은 주로 선물 자금 흐름에 따라 움직였고, 현물 시장의 펀더멘털 지지는 상대적으로 부족한 상황이었습니다. 연휴를 앞둔 위험 회피 심리, 약한 최종 수요, 유통 경로에서의 거래 정체가 겹치면서 시장은 핵심 펀더멘털 지지를 받지 못했고, 단기적으로 거래 활동이 더욱 위축되며 현물 가격에 하방 압력이 가해질 것으로 예상됩니다.