SHFE 주석은 야간 거래에서 소폭 상승 출발 후 하락세로 변동했다. 거래는

2026년 1월 21일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물: 상하이선물거래소(SHFE)의 가장 활발하게 거래된 주석 선물 계약(SN2602)은 야간장에서 소폭 상승 개장한 후 등락을 거듭하며 하락 마감, 전일 대비 0.41% 하락한 39만 3,880위안/톤을 기록했다.

거시: (1) 월스트리트저널이 소식통을 인용해 보도한 바에 따르면, AI 추론 전문 스타트업 Baseten이 3억 달러 규모의 펀딩 라운드를 완료하며 기업 가치를 50억 달러로 평가받았다. 이는 이전 가치의 거의 두 배에 달한다. 이번 라운드는 벤처캐피털 IVP와 Alphabet의 독립 성장 펀드 CapitalG가 주도했으며, 칩 거대 기업 Nvidia도 이번 거래의 일환으로 1억 5,000만 달러를 투자했다. 이번 거래는 AI 추론 스타트업 분야에서 Nvidia의 적극적인 포지셔닝을 보여준다. 업계 초점이 모델 훈련에서 대규모 운영 및 추론(AI 모델이 입력을 기반으로 출력을 생성하는 단계)으로 이동함에 따라, Nvidia는 자사의 AI 칩 고객에 대한 투자를 지속하면서 관련 신생 기업에 대한 투자를 확대하고 있다. (2) TSMC는 Apple이 iPhone 18에 탑재될 A20 시리즈 칩의 패키징 기술을 현재의 InFO(Integrated Fan-Out) 공정에서 WMCM(Wafer-Level Multi-Chip Module) 패키징으로 업그레이드하고 2nm 공정으로 전환할 계획임에 따라, 첨단 패키징 기술에 대한 투자를 지속적으로 확대하고 있다. TSMC는 차이 현 소재 AP7 공장에 새로운 WMCM 생산 라인을 구축 중인 것으로 알려졌다.

펀더멘털: (1) 공급 측면: 대부분의 제련소는 1월에 안정적인 생산을 유지할 것으로 예상된다. (2) 수요 측면: 다운스트림 구매는 신중한 태도를 유지하며, 높은 가격이 실수요를 크게 억제하고 있다.

현물 시장: 현물 시장 거래는 전반적으로 한산했다. 가격 중심이 전날 상승했으며, 다운스트림에서는 전반적으로 신중한 태도를 보였다. 지난 이틀간 가격이 하락 조정될 때 일부 강성 수요 주문이 소화되었으나, 현재 가격 반등으로 인해 구매 관망세가 다시 강화되고 있다.

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