SHFE 최대 거래량 주석 선물, 등락 후 3.08% 상승 마감... 가격 급등에 하류 수요 크게 위축. [SMM 주석 선물 리뷰]

1월 20일, 가장 활발하게 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 주석 SN2602 계약은 전반적으로 변동성 흐름을 보이며 장 종료 시 톤당 39.9만 위안에 마감, 일중 3.08% 상승했습니다. 오늘 시장 거래 활동은 SN2603 계약으로 점차 이동했으며, SN2602 계약은 가격 상승과 함께 미결제약정이 감소했습니다. 해외 시장에서는 3개월물 런던금속거래소(LME) 주석도 강세를 보이며 5.06만 달러를 잠시 기록, 1.52% 올랐고, 박스권 내에서 견조한 흐름을 유지했습니다.

현물 시장 거래 심리는 전반적으로 평이했습니다. 오늘 가격대가 높아지면서 다운스트림 업체들은 대체로 신중한 태도를 유지했습니다. 지난 이틀간의 가격 조정 시 일부 강성 수요 주문이 나왔지만, 현재 가격 반등으로 매수 열기가 다시 꺾였습니다. 다운스트림 부문을 보면, 전통적인 소비가전은 여전히 비수기로 수요 후속이 제한적입니다. 태양광(PV) 부문은 수출 부가세 환급 폐지 영향으로 일부 밀어내기식 수출 수요가 발생했지만, 금속 부문 전반의 강세와 높은 원자재 가격 속에서 기업들의 주문 발주는 여전히 억제되고 있습니다.

주석 화학 부문에서는 중국지수연구원(China Index Academy)의 최신 글이 부동산 시장이 15차 5개년 계획 중후반에 저점에서의 횡보를 점차 마무리하고 고품질 발전 단계로 진입할 것으로 전망했습니다. 2026년 정책은 기대 안정, 규제 정책 최적화, 주택 구매 비용 절감에 중점을 둘 것으로 보이며, 이는 PVC 등 주석 화학의 다운스트림 부문에 일부 지지를 제공할 수 있습니다. 그러나 현재 화학 기업들은 주로 필요에 따라 구매하는 수준에 그치고, 최종 수요의 실제 견인 효과는 아직 미미하여 수요 전달에는 시간이 필요합니다.

전반적으로 단기적으로 주석 가격은 횡보를 지속할 가능성이 있으며, 인도네시아 수출 쿼터 승인 진행 상황, 거시 심리 변화, 명절 전 재고 비축 속도 변화를 주시할 것을 권장합니다. 또한 원월물 계약의 미결제약정 변동이 시장 구조에 미치는 영향에도 유의해야 합니다.