SMM 주석 모닝 브리핑 2026년 1월 15일:
선물: 가장 거래가 활발한 SHFE 주석 선물 계약(SN2602)은 야간장에서 소폭 상승 출발 후 상승 흐름을 보였으며, 강력한 거시경제 심리에 힘입어 436,540위안/톤에 마감해 9.18% 상승했습니다.
거시경제: (1) 트럼프 미국 대통령은 관세 조사가 완료된 후 미국으로 수입되지만 국내 인공지능 산업에 사용되지 않는 칩에 25%의 관세를 부과할 것이라고 밝혔습니다. 이 관세는 미국을 "경유"하여 데이터센터 서버와 같은 제품에 사용되고 궁극적으로 다른 국가로 수출되는 칩을 대상으로 합니다. 트럼프 대통령은 수요일 "이 칩 판매에서 25%를 확보할 것"이라며 "수십억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상한다"고 덧붙였습니다. 트럼프 대통령은 지난해 미국 내 투자를 늘리는 기업들도 칩 관세에서 면제될 것이라고 밝힌 바 있지만, 수요일에는 이 잠재적 면제 조치를 언급하지 않았습니다. (2) DRAM 현물 가격은 공급업체와 트레이더들이 재고를 내놓기를 꺼리면서 거래량이 제한적인 가운데 계속 상승했습니다. 주류 DDR4 1Gx8 3200MT/s 칩의 평균 가격은 9.64% 상승했습니다. NAND 플래시의 경우 현물 가격이 최근 상승세를 보이고 있습니다. 그러나 현물 가격 급등, 소비재 수요 부진, 다가오는 중국 춘절 공장 휴무 등 여러 요인이 결합되어 거래량은 여전히 부진했습니다. 일부 구매자들은 관망세를 보였지만, 향후 가격 추세에 낙관적인 현물 트레이더들은 판매 촉진을 위해 가격을 낮추기를 거부했습니다. 이러한 교착 상태로 인해 현물 시장은 계속 약세를 나타냈습니다. 이번 주 512Gb TLC 웨이퍼의 평균 현물 가격은 9.68% 상승한 15.052달러를 기록했습니다.
기초여건: (1) 공급 측면: 대부분의 제련소 생산은 1월에도 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다. (2) 수요 측면: 다운스트림 구매는 비교적 신중했으며, 높은 가격이 실제 소비를 크게 억제했습니다.
현물 시장: 연속적인 선물 상한가 속에서 대부분의 공급업체들은 판매를 보류하며 가격을 고수했고, 다운스트림의 산발적 강성 수요만이 뒤따랐습니다. 대부분의 심가공 기업들은 12월부터 원자재 고비용과 자금 사슬 압력에 시달려 현재 구매 의향을 크게 억제하고 있습니다. 춘절 전까지 약한 수급 패턴이 지속될 것으로 예상됩니다. 1월 하순부터 국내 소비가 점차 둔화되면서 중·하류 기업들은 2월 초에 조기 휴장 상태에 들어갈 수 있습니다.
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