[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SS 선물 상승 탄력 부진, 스테인리스 현물 시장 관망 심리 강화

SMM 1월 13일, SS 선물은 침체되었다. SHFE 니켈 야간장 급락이 SS를 동반 하락시켰다. 주간장 개장 후 가격이 잠시 강세를 보였으나 오후에 다시 약세로 전환되어 최종 13,790위안/톤에 마감했다. 현물 시장에서는 SS 선물 야간장 약세에 따라 오전 현물 오퍼가 인하되었다. 그러나 선물이 점차 회복 반등하고 남부 제철소의 가격 인상 소식까지 더해지면서 현물 오퍼도 회복되었다. 그럼에도 불구하고 SS 선물의 상승 모멘텀은 최근 피로감을 보이며, 시장의 신중한 관망 심리가 강화되고 거래는 여전히 부진했다.

거래량이 가장 많은 SS 선물 계약도 침체되었다. 오전 10시 30분, SS2603은 전 거래일 대비 60위안/톤 하락한 13,795위안/톤에 호가되었다. 우시에서 304/2B 현물 프리미엄/할인은 175-375위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시의 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 8,400위안/톤； 냉연 밀 엣지 304/2B 코일 평균 가격은 우시 13,900위안/톤, 포산 13,750위안/톤； 냉연 316L/2B 코일 가격은 우시 25,850위안/톤, 포산 25,850위안/톤； 열연 316L/NO.1 코일 가격은 우시 24,650위안/톤； 냉연 430/2B 코일 가격은 우시와 포산 모두 7,650위안/톤이었다.

최근 SHFE 니켈 선물 가격이 크게 급등하며 SS 스테인리스 선물을 동반 상승시켰다. SS 선물은 한때 상한가를 기록하며 2025년 이후 최고치를 경신했다. 현재는 여전히 스테인리스 전통적 소비 비수기이지만, 선물의 지속적인 급등으로 시장의 기존 비관적 심리가 깨졌다. 스테인리스 현물 가격도 선물 상승에 따라 올랐으며, 트레이더들의 오퍼도 꾸준히 인상되었다. ‘가격 상승 시 추격 매수, 하락 시 관망하는’ 심리와 앞서 신중한 구매로 인한 낮은 재고 수준이 더해져, 최근 문의 및 거래 활동이 이전에 비해 현저히 개선되었다. 또한, 12월 스테인리스 총 생산량은 323만 톤으로 감소해 공급 측면에서 다소 위축된 모습을 보였다. 이전에 트레이더들의 구매 의지 부족과 결합하여，스테인리스 사회 재고는 계속 감소해 연중 최저치를 기록했다。1월에 스테인리스 생산이 다소 반등했지만，증가는 주로 200계 및 400계 제품에 집중되었고，300계 생산은 실제로 더 감소했다。최근 고급 NPI 가격의 강세 추세와 함께，304 스테인리스 가격은 단기적으로 강보합세를 유지할 것으로 예상된다。현물 원자재에 약간의 역전이 있지만，재고 원자재는 여전히 양호한 이익률을 유지하고 있다。강세를 보이는 NPI 가격，견조한 페로크롬 가격，그리고 스테인리스 스크랩 가격은 상당한 경제적 이점으로 인해 완제품을 따라 계속 상승할 것이다。전반적인 비용이 계속 높아지면서 스테인리스 가격에 어느 정도 지지를 제공했다。그러나 현재 스테인리스 현물 가격의 핵심 동인은 여전히 선물 랠리의 전이 효과에서 비롯된다。이전에 현물 시장의 수급 불균형이 다소 완화되었지만，다운스트림 비수기 동안 실수요 부족이라는 근본적인 문제는 근본적으로 해결되지 않았으며，가격은 여전히 상당한 하락 위험에 직면해 있다。