[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SS 선물 하락 변동, 신중 심리로 현물 스테인리스 거래 부진

SMM 1월 12일 - SS 선물은 전반적으로 변동폭이 제한된 가운데 약세장을 보였습니다. 주간 거래에서 스테인리스 선물은 소폭 상승 개장 후 점차 하락하며 최종적으로 톤당 13,855위안으로 마감했습니다. 현물 시장에서는 SS 선물 상승과 이미 높은 선물 레벨에 의해 오전 호가가 추가 상승했습니다. 고급 NPI, 고탄소 페로크롬, 스테인리스 스크랩 가격이 모두 강세를 보였고, 스테인리스 가격 동반 강세로 스테인리스 제철소의 가격 역전 현상은 완화되었으며, 낮은 원자재 비용으로 수익성이 회복되고 생산 의지가 강했음에도 불구하고, 다운스트림 수요는 여전히 비수기에 머물러 있고 높은 가격에 대한 경계감이 지속되면서 당일 문의와 거래는 부진했습니다.

가장 활발하게 거래된 SS 선물 계약은 약세였습니다. 오전 10시 30분 기준 SS2602 계약의 호가는 전 거래일 대비 톤당 60위안 상승한 13,855위안을 기록했습니다. 우시 지역에서 304/2B의 현물 프리미엄/할인 범위는 톤당 115-315위안 수준이었습니다. 현물 시장에서 201/2B 냉연 코일의 우시 평균가는 톤당 8,400위안; 밀 엣지 304/2B 냉연 코일의 평균 가격은 우시가 톤당 13,900위안, 포산이 톤당 13,900위안; 316L/2B 냉연 코일 가격은 우시가 톤당 25,850위안, 포산이 톤당 25,850위안; 316L/NO.1 열연 코일의 우시 가격은 톤당 24,650위안; 430/2B 냉연 코일 가격은 우시와 포산 모두 톤당 7,650위안이었습니다.

최근 SHFE 니켈 선물이 크게 급등하며 SS 스테인리스 선물을 동반 상승시켰습니다. SS 선물은 한때 상한가를 기록하며 2025년 이후 최고치를 경신했습니다. 여전히 스테인리스 전통적 소비 비수기임에도 불구하고, 지속적인 선물 급등은 이전의 시장 비관론을 깼습니다. 스테인리스 현물 가격은 선물 상승을 따라 올랐고, 트레이더들의 호가는 꾸준히 상승했습니다. '오를 때 사고 내릴 때 관망하는' 심리와 더불어 신중한 구매 기조로 인한 낮은 재고 수준의 영향으로, 최근 문의 및 거래 활동은 이전 기간 대비 눈에 띄게 개선되었습니다. 또한 12월 총 스테인리스 생산량은 323만 톤으로 감소하며 공급 축소를 시사했습니다. 유통업자들의 앞선 구매 기피와 맞물려 스테인리스 사회 재고가 계속 감소하며 연중 최저치를 기록했다. 1월 스테인리스 생산이 반등했지만, 증가분은 주로 200계 및 400계 제품에 집중되었으며, 300계 생산은 추가로 감소했다. 최근 고품위 NPI 가격의 강세와 함께 304 스테인리스 가격은 단기적으로 견조세를 유지할 전망이다. 현물 원자재는 소폭 역전 현상을 보이지만, 재고 원자재는 여전히 양호한 이익률을 기록하고 있다. NPI 가격 강세, 페로크롬 가격 견조, 그리고 뚜렷한 경제적 이점으로 스테인리스 스크랩 가격이 계속 상승함에 따라 전체 원가가 상승하며 스테인리스 가격에 일부 지지력을 제공하고 있다. 그러나 현재 스테인리스 현물 가격의 핵심 동인은 여전히 선물 시장 랠리의 전이 효과에서 비롯된다. 앞서 현물 시장의 수급 불균형이 완화되었지만, 하류 비수기 동안 실수요 부족이라는 근본적 문제가 근본적으로 해결되지 않아 가격은 앞으로 상당한 하락 위험에 직면해 있다.