SMM 보고서, 2월 12일

1월 이후, 중국 국내 몰리브덴 시장은 소폭 반등했습니다. 1월 초, 국내 광산들이 집중적으로 출하했습니다. 업계 재고가 낮은 상황에서 광산 입찰 가격이 상승하며 월초 시장 가격의 완만한 상승을 이끌었습니다. 그러나 월 중순, 하류 철강사의 수익성 악화와 수입 산화 몰리브덴 시장의 약세로 인해 가격 상승이 제한되었습니다.

SMM 데이터에 따르면, 1월 국내 45% 몰리브덴 정광의 월 평균 가격은 톤당 약 4,036위안으로 전월 대비 9.7% 상승했습니다. 1월 톈진항 수입 산화 몰리브덴의 CIF 평균 가격은 파운드당 약 23.43달러로 전월 대비 9.3% 상승했습니다.

1월에는 비용 상승과 하류 철강사의 겨울 재고 축적 수요 증가에 힘입어 페로몰리브덴 가격이 이전보다 상승했습니다. 하지만 니켈, 크롬 등 원자재 비용의 급등으로 스테인리스 마진이 크게 감소했습니다. 대부분의 스테인리스 기업은 페로몰리브덴 입찰 가격 억제 전략을 채택하여, 페로몰리브덴은 원자재 대비 가격 상승 폭이 더 작았습니다. 1월 국내 페로몰리브덴 월 평균 가격은 톤당 약 258,750위안으로 전월 대비 약 9% 상승했습니다.

2월에 접어들면서 해외 몰리브덴 원자재 시장의 공급 차질이 심화되고, 국제 산화 몰리브덴 가격이 빠르게 상승하여 국내 몰리브덴 시장을 부양했습니다. 더욱이 춘절이 다가옴에 따라 하류 몰리브덴 제련 및 화학 기업들의 재고 보충 수요가 발생했습니다. 여러 호재에 힘입어 몰리브덴 정광 시장은 다시 상승세를 보였습니다. 그럼에도 불구하고 계절적 비수기와 하류 철강 수요 약세로 인해 상승 폭은 제한적입니다.

현재까지 국내 45% 몰리브덴 정광은 톤당 4,120–4,150위안에 호가되며 1월 초 대비 6.4% 상승했습니다. 아시아 산화 몰리브덴 가격은 파운드당 26달러까지 상승했습니다.

미국에서는 한 주요 몰리브덴 생산업체의 화재 사고로 인해 미국 내 몰리브덴 가격이 급등했으며, 산화 몰리브덴 오퍼는 파운드당 36달러에 달했습니다. 해외 산화 몰리브덴 생산업체들의 판매 거부감이 뚜렷합니다. 몰리브덴 시장은 춘절 이후에도 강한 변동성 속에서 강세를 유지할 것으로 예상됩니다.

① 칠레, 페루 등 지역의 해외 동-몰리브덴 광산에서 감산 소식이 잦아지면서 해외 몰리브덴 정광 및 산화 몰리브덴 시장의 공급이 타이트해졌습니다.

1월 초, Capstone Copper의 칠레 Mantoverde 동 광산 노동자들은 단체 협상에 실패하여 1월 2일 파업과 생산 중단으로 이어졌고, 관련 몰리브덴 회수가 제한되었습니다.

1월 초, Finning Union #2는 간헐적으로 La Negra 접근 통로(주요 운송 및 유틸리티 허브)를 봉쇄하여 교대 근무와 자재 공급에 영향을 미쳤습니다. Escondida와 Zaldívar를 포함한 주요 광산들은 운영 효율성이 일시적으로 하락했습니다. 1월 25일에 합의가 이루어져 통로 운영이 재개되었습니다. 실질적인 생산 손실은 발생하지 않았지만, 이 사건은 북부 광산 지역의 물류 취약성을 드러냈고, 단기적으로 몰리브덴 정광 유통을 타이트하게 만들었으며, 해외 산화 몰리브덴 현물 가격의 빠른 반등을 자극하여 국내외 가격 간의 강한 연동성을 보였습니다.

국제 산화 몰리브덴 가격이 상승함에 따라 톈진항의 산화 몰리브덴 및 몰리브덴 정광 호가도 덩달아 올랐고, 수입 마진은 축소되었으며, 국내 구매 관심은 약화되었습니다. 1~2월 중국의 몰리브덴 원자재 수입은 전월 대비 감소할 것으로 예상됩니다.

② 미국 몰리브덴 공장 화재가 시장 상승을 추가로 자극했습니다. 2026년 1월 29일(현지 시간) 저녁, 펜실베이니아주 피츠버그에 위치한 Langeloth 제련 시설에서 폭발 사고가 발생했습니다. 이 공장은 주로 산화 몰리브덴과 페로몰리브덴을 생산하며, 월 생산능력은 각각 약 1,200톤과 500톤 수준입니다. 현재 미국 내 가동 중인 유일한 주요 페로몰리브덴 생산 시설로, 공급망 내에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다.

이 사고로 인해 미국 산화 몰리브덴 및 페로몰리브덴 가격이 빠르게 상승하고 호가가 강세를 보였으며, 일부 해외 몰리브덴 제품이 미국 시장으로 빨려 들어갔습니다. 시장 피드백에 따르면, 미국 산화 몰리브덴 가격은 파운드당 36달러까지 상승하여 아시아 시장보다 10달러 이상 높은 수준입니다.

③ 2월, 춘절을 앞두고 광산 출하량이 줄어 시장 공급량이 줄어들었습니다. 1월 국내 몰리브덴 정광 광산 가동률은 약 73%였으며, 생산량은 전월 대비 2.2% 증가에 그쳤습니다. 헤이룽장성의 한 대형 광산은 1월 말부터 10~15일간 정비에 들어갔으며 아직 생산을 재개하지 않았습니다.

시짱 및 내몽골의 일부 광산들이 증산에 나서긴 했지만, 2월 국내 몰리브덴 정광 공급은 소폭 줄어들 것으로 예상됩니다. 공급 타이트와 더불어 2월 초 일부 광산 출하가 현물 거래 가격을 끌어올렸습니다. 한편, 허난 등 지역의 환경 규제가 일부 공장 가동에 영향을 미쳐 현물 시장 유통량을 더욱 위축시켰습니다.

④ 연휴 전 비수기 수요; 스테인리스 생산 계획 급감; 연휴 후 재고 보충 수요 반등 예상. 1월, 니켈, 크롬 등 원자재 비용의 급등으로 스테인리스 수익성이 크게 악화되었습니다. 대부분의 스테인리스 기업들은 페로몰리브덴 입찰 가격을 억제하여 페로몰리브덴 가격 상승 폭이 비용 대비 작았고 업계 채산성은 좋지 않았습니다.

SMM에 따르면, 1월 국내 페로몰리브덴 평균 원가는 톤당 약 260,500위안으로, 이 기간 업계 평균 손실은 톤당 1,700위안에 달했습니다.

수익성 악화와 설 연휴 전 수요 둔화의 영향으로 1월 국내 페로몰리브덴 가동률은 제한적인 변동을 보였습니다. SMM 샘플 데이터 기준, 1월 국내 페로몰리브덴 생산량은 전월 대비 0.72% 증가했지만 전년 동기 대비 12.3% 감소했으며, 업계 가동률은 약 47%였습니다. 일부 중소형 페로몰리브덴 생산업체들은 적극적으로 가동률을 낮췄고, 자체 광산을 보유한 주요 가공업체들은 85% 이상의 가동률을 유지했습니다.

스테인리스 생산 계획 관련:

• 1월 전국 스테인리스 생산량: 338만 1,000톤, 전월 대비 4.64% 증가, 전년 동기 대비 12.53% 증가.
  • 200계: 99만 톤 (전월 대비 +9.63%)
  • 300계: 178만7천 톤 (전월 대비 +1.71%)
  • 400계: 60만4천 톤 (전월 대비 +5.78%)

1월 철강사 입찰 시장 진입 집중, 총 입찰량 약 1만4,300톤.

2월 스테인리스 배정량은 복합적 압박으로 급감 예상. 2월 전국 스테인리스 생산량 추정: 256만7천 톤, 전월 대비 24.08% 감소.

• 300계: 124만6천 톤, 30.27% 감소 (최대 낙폭)
• 200계: 80만8천 톤, 18.38% 감소
• 400계: 51만3천 톤, 15.07% 감소

후속 수요 일부 1월 선반영. 2월 스테인리스 수요 약세 지속 전망, 페로몰리브덴 시장 제약.

전체 전망

1월 이후 국내 몰리브덴 시장, “수급 이중 제약 속 진동 반등” 특징. 핵심 동인은 해외 공급 차질 호재와 국내 하류 수요 부진 약재 간 줄다리기, 일방향 시장 여지 제한적. 가격 상승 추세이나 상승 폭 제한.

몰리브덴 정광, 해외 공급 축소·국내 광산 출하 감소·하류 재고 보충 강성 수요 뒷받침 속 반등 주도. 페로몰리브덴, 원가 지지 속 스테인리스 가격 억제 상한 제약. 업계 전반 적자로 가동률 제한, 페로몰리브덴 상승 폭 몰리브덴 정광 대비 열위.

단기, 춘절 임박 지속 국내 광산 출하 위축, 몰리브덴 정광 유통 긴축 유지. 미국 화재 몰리브덴 공장 재가동 불확실성·칠레 광산 운송 리스크 잔존으로 해외 몰리브덴 가격 고공 유지, 국내 시장 심리 지지.

연휴 이후, 수입 광석 도착 감소·국내 광산 출하 일정 둔화로 몰리브덴 정광 공급 타이트 예상. 2월 철강 배정량 부진 페로몰리브덴 수요 억제, 그러나 연휴 후 재개·재고 보충 및 제조업 고도화 장기 수요 증대로 몰리브덴 함유 스테인리스·몰리브덴 화학 소비 지지.

중장기, 글로벌 몰리브덴 시장 2026년 공급-수요 균형 타이트 지속, 신에너지·첨단 제조업 지속 수요 속 신규 광산 능력 제한적 배경. SMM, 2026년 글로벌 공급 부족 약 1만3천 톤 추정, 몰리브덴 가격 강력한 펀더멘털 지지.

2월 초, 칠레 몰리브덴 1차 중요 광물 지정, 글로벌 공급 14.6% 점유. 자원 개발 강화 안정적 공급자 목표, 구리 편중 광업 다각화 전략. 이는 몰리브덴 칠레 광업 및 글로벌 중요 광물 구도 내 전략적 위상 제고, 몰리브덴 가격 하한·공급망 회복력 장기 호재, 글로벌 몰리브덴 자원 경쟁·협력 심화.