[SMM 스테인리스강 일일 리뷰] SHFE 니켈이 SS 선물 상승세를 멈추고 하락 반전시키면서 스테인리스 현물 시장에 신중한 관망세가 확산됐다.

SMM, 12월 25일 - SS 선물은 상승세를 멈추고 하락 반전했다. SHFE 니켈의 큰 폭 하락에 영향을 받아 SS 선물도 하락하며 장중 한때 12,870위안/톤까지 떨어졌다. 현물 시장은 선물 급락의 영향으로 분위기가 다시 약화되었다. 하류 업체들은 고가 수용 의지가 제한적이었고, 관망 심리가 강화되었다. 스테인리스 현물 상인들이 오퍼를 낮췄지만, 거래는 종일 부진했다. 이번 주 사회 재고는 전주 대비 3.7% 감소한 89만 2,400톤을 기록했다.

거래량이 가장 많은 SS 선물 계약이 하락했다. 오전 10시 30분 기준 SS2602는 12,935위안/톤에 호가되었으며, 이는 전 거래일 대비 165위안/톤 하락한 수치다. 우시 지역에서 304/2B의 현물 프리미엄/할인 범위는 135~435위안/톤이었다. 현물 시장에서, 우시 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 8,200위안/톤; 밀 엣지 냉연 304/2B 코일 평균 가격은 우시 13,050위안/톤, 포산 13,025위안/톤; 냉연 316L/2B 코일 가격은 우시 24,050위안/톤, 포산 24,050위안/톤; 열연 316L/NO.1 코일 가격은 우시 23,250위안/톤; 냉연 430/2B 코일 가격은 우시와 포산 모두 7,600위안/톤이었다.

최근 미국 연준 의장 교체 시기가 다가오고, 앞서 미국 정부 셧다운으로 인한 데이터 공백까지 더해지면서 거시경제 정책 불확실성에 대한 시장 우려가 커졌다. 스테인리스 선물은 이미 낮은 수준이었지만, 강한 반등 모멘텀이 부족해 저점에서 변동세를 이어갔다. 선물 저점 변동의 영향으로 현물 시장 신뢰도는 이미 약화된 상태였으며, 연말 비수기 특성이 뚜렷해 하류 업체들은 대부분 필요한 만큼만 구매했다. 그러나 이후 인도네시아 니켈 원광 승인 감축 가능성 소식이 전해지며 시장 분위기를 빠르게 고조시켰고, SHFE 니켈과 SS 선물을 상승시키며 현물 가격도 따라 올랐다. 최근 스테인리스 제철소들이 감산을 진행하고, 입고량이 적은 가운데 수출 정책 조정으로 스테인리스 제품이 다시 수출 허가 관리 대상에 포함되며 2026년 1월 1일부터 시행될 예정이다. 수출 기업들은 정책 시행 전에 작업을 마무리하기 위해 서두르면서 가공 및 출하 속도를 높여 재고 소진을 촉진시켰다. 이번 주 사회 재고는 전주 대비 2.21% 감소한 92만 6,700톤을 기록했다. 원자재 측면에서 고품위 NPI 가격은 이번 주 상승세를 멈추고 하락세로 전환했으나, 고탄소 페로크롬 가격은 강세를 보였다. 인도네시아의 6월 니켈 광석 할당량 감축에 관한 최근 소식은 향후 스테인리스강 원가에 우호적인 지지 요인이 될 것으로 예상된다.