야간장은 소폭 상승 출발 후 하락세를 보였다. 현물 시장 거래는 야간장 동안 회복되었다. [SMM 주석 모닝 뉴스]

2025년 12월 24일 SMM 주석 모닝 브리프:

선물: SHFE 주석 최대 거래 종목(SN2602)은 야간 장에서 소폭 상승 개장했으나 이후 하락세로 전환, 34만 위안 선을 하회하며 336,110위안/톤에 마감, 전일 대비 1.63% 하락.

매크로: (1) 로이터 통신에 따르면, 복수의 소식통이 엔비디아가 중국 고객들에게 차상위 성능 AI 칩인 H200을 내년 2월 중순, 춘절 전에 인도할 예정이라고 통보했다고 전했다. 이 중 두 명은 엔비디아가 초기 주문을 재고로 처리할 계획이며, 총 출하량은 5,000~10,000개 칩 모듈로, 약 40,000~80,000개의 H200 칩에 해당한다고 밝혔다. 그러나 로이터는 중국 당국이 아직 H200 칩 구매 주문을 승인하지 않아 원활한 인도에 상당한 불확실성이 남아 있다고 지적했다. (2) 엔비디아는 한국 SK하이닉스와 협력하여 새로운 유형의 AI 솔리드 스테이트 드라이브를 개발 중이며, 대만의 파이슨 일렉트로닉스도 이 개발에 참여하고 있다. AI 전용 솔리드 스테이트 드라이브의 성능은 현재 AI 서버에 사용되는 SSD 대비 10배 높을 것으로 예상된다. 파이슨 일렉트로닉스는 AI 서버에서 낸드 플래시 메모리 채택이 명확하고 절대적인 추세라고 밝혔다.

펀더멘털: (1) 공급 측면: 12월 대부분의 제련소가 비교적 안정적인 생산을 유지할 것으로 예상된다. (2) 수요 측면: 다운스트림 구매는 신중한 태도를 유지하며, 높은 가격이 실제 소비를 크게 억제하고 있다.

현물 시장: 어제 현물 시장 거래는 비교적 부진했다. 야간 장 하락으로 다운스트림 및 최종 사용 기업의 소규모 재고 보충 또는 즉시 조달이 다소 촉진되었다. 일부 트레이더는 주간 장 거래는 상대적으로 부진했으나 야간 장에서 주문 고객이 증가해 거래가 회복되었다고 전했다.

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