가장 많이 거래된 SHFE 주석 선물 계약은 고점에서 머물렀으나, 현물 시장 거래는 정체되었다 [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 12월 19일 오후, 상하이선물거래소(SHFE)에서 가장 활발히 거래된 주석 선물 계약 SN2601은 전일 대비 4,520위안 상승한 33만 9,520위안/mt로 1.35% 가량 올라 마감했다。 장중 한때 34만 위안 선에 근접해 최고 34만 1,800위안/mt, 최저 33만 4,680위안/mt를 기록했고, 변동폭이 7,000위안을 넘어서며 시장 변동성이 크게 확대되었다。 한편, 런던금속거래소(LME) 3개월물 주석 가격은 42,945달러/mt로 25달러, 0.06% 상승했다。

거시적 측면에서, 미국 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 2.7% 상승하며 시장 예상치를 하회해 미 연준의 금리 인하 기대를 강화시켰다。 부진한 미국 달러 약세로 인해 자금이 상품 시장으로 유입되어 주석 가격을 더욱 끌어올렸다。 그러나 시장 리스크가 상당히 누적되었다。 인도네시아의 정제 주석 수출이 11월에 7,459미터톤으로 전월 대비 거의 두 배 급증했다。 또한, 현물 시장 거래는 부진했는데, 높은 주석 가격이 하류 구매 의욕을 크게 위축시켰기 때문이다。 기업들은 주로 필수적인 재고 확보에 나섰으며, 대규모 비축 활동은 관찰되지 않았다。 단기적으로 가격은 사상 최고 수준에 있으며 급격한 변동을 겪고 있다。