글렌코어, 페루 구리 프로젝트 인수… LME 구리, 야간 변동 끝에 상승 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2025년 12월 18일 목요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 11,715달러에 개장했습니다. 장 초반 하락세를 보이며 톤당 11,704달러의 저점을 기록한 후, 구리 가격 중심이 점차 상승하여 톤당 11,821.5달러의 고점을 찍었습니다. 이후 하락세로 전환되어 최종적으로 톤당 11,742.5달러로 마감하며 1.06% 상승했습니다. 거래량은 16,800로트, 미결제약정은 344,000로트에 달했습니다. 야간 거래에서 SHFE 구리 2602 최고 거래량 계약은 톤당 92,830위안에 개장했습니다. 장 초반 상승세를 보이며 톤당 93,500위안의 고점을 기록한 후, 구리 가격 중심이 점차 하락하며 톤당 92,610위안의 저점을 찍었습니다. 이후 상당한 변동성을 보이다가 최종적으로 톤당 92,860위안으로 마감하며 0.51% 상승했습니다. 거래량은 90,500로트, 미결제약정은 228,000로트에 달했습니다.
[SMM 구리 모닝 콘퍼런스 회의록] 뉴스:
(1) 12월 17일, 에콰도르 국영 광업 회사 ENAMI는 2026년에 30억 달러 규모의 Llurimagua 구리-몰리브덴 프로젝트에 대한 국제 입찰을 시작할 계획입니다.
(2) 12월 17일, 글렌코어는 화요일 발표를 통해 페루 내 Antapaccay 광산과 인접한 페루 Quechua 구리 프로젝트를 인수하여 페루에서의 사업을 확장하고 페루 금속 생산업체로서의 위상을 강화했다고 밝혔습니다.
현물:
(1) 상하이: 12월 17일, SMM #1 전기동 현물 가격은 최근월물 2512 계약 대비 톤당 200위안 할인에서 100위안 할인 사이에서 제시되었으며, 평균 가격은 전 거래일 대비 25위안 하락한 150위안의 프리미엄으로 제시되었습니다. SMM #1 전기동 가격은 톤당 92,000~92,290위안이었습니다. 오전 세션 동안 SHFE 구리 2601 계약은 톤당 92,200~92,400위안 사이의 박스권에서 변동했으며, 월간 스프레드는 기본적으로 C120~C90 사이였습니다. 오늘을 전망하면, 연말 소비 부진 상황은 반전되기 어렵습니다. 내일 SHFE 구리 2601 계약 대비 현물 가격은 소폭 하락할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 12월 17일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 톤당 50위안 프리미엄에서 100위안 프리미엄 사이에서 제시되었으며, 평균 프리미엄은 전 거래일 대비 40위안 하락한 75위안이었습니다. SX-EW 동은 톤당 40위안 할인에서 20위안 할인 사이에서 제시되었으며, 평균 할인은 전 거래일 대비 10위안 하락한 30위안이었습니다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 전 거래일 대비 105위안 상승한 톤당 92,380위안이었으며, SX-EW 동 평균 가격은 전 거래일 대비 135위안 상승한 톤당 92,275위안이었습니다. 전반적으로 재고와 구리 가격 모두 하락했습니다. 공급업체들은 가격을 유지하려 했지만, 상하이의 큰 할인 폭이 광둥 시장에 부담을 주었습니다. 프리미엄은 전일과 동일한 수준에 그쳤으며, 전반적인 거래 활동도 부진했습니다.
(3) 수입 동: 12월 17일, 워런트 가격은 $38~50/mt, QP 12월, 평균 가격은 전 거래일 대비 $2/mt 상승했습니다. B/L 가격은 $45~55/mt, QP 1월, 평균 가격은 전 거래일 대비 $2/mt 상승했습니다. EQ 동 (CIF B/L)은 $8~16/mt, QP 1월, 평균 가격은 전 거래일과 동일했습니다. 호가는 12월 말~1월 초 도착 화물 기준이었습니다.
(4) 재생 동: 12월 17일 11시 30분, 선물 종가 91,700위안/mt, 전 거래일 대비 590위안/mt 하락. 현물 평균 프리미엄/디스카운트는 -125위안/mt, 전 거래일 대비 185위안/mt 하락. 오늘 재생 동 원료 가격은 전월 대비 변동 없음. 광둥 베어브라이트 동 가격은 81,800~82,000위안/mt, 전 거래일과 동일. 전해동과 동 스크랩 간 가격 차이는 3,981위안/mt, 전월 대비 775위안/mt 하락. 전해동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 1,560위안/mt. SMM 조사에 따르면, 12월 제련소의 동 애노드 수요 감소로 현물 주문 동 애노드를 생산하는 많은 기업들이 완제품 재고가 크게 쌓였다고 보고했습니다. 장기 계약을 체결한 기업들은 송장 금액 한도로 인해 일부 송장을 2026년 1월 이후로 연기해야 한다고 밝혔습니다.
(5) 재고: 12월 16일, LME 전해동 재고는 325mt 증가한 166,925mt. 12월 17일, SHFE 창고증권 재고는 907mt 감소한 44,877mt.
가격: 거시 측면에서, 최신 미 연준 조사에 따르면 관세 압력이 내년 인플레이션 수준을 끌어올릴 수 있습니다. 한편, 월러 총재는 노동 시장 성과를 바탕으로 금리 인하를 지속 추진해야 한다고 주장하며, 이는 인플레이션 억제와 경제 지원 사이에서 연준의 정책적 균형을 반영합니다. 펀더멘털 측면에서, 공급은 현재 현물 시장 공급이 비교적 풍부하고 공급자들의 매도 의지가 강하지만 거래 성사는 보통 수준입니다. 수요는 연말이 다가오면서 부진했습니다. 전반적으로 오늘 구리 가격 중심은 계속 상승할 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 문서는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내리고 이를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]