[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SS 선물은 하락세를 멈추고 반등했지만, 약한 펀더멘털로 인해 스테인리스 현물 가격은 낮은 수준에서 거래되었다.

SMM 12월 17일 - SS 선물이 반등세를 보였습니다. 간밤 미국에서 비농업 고용 및 실업률 데이터가 발표되었습니다. 오늘 금속 선물이 일제히 반등하며 SS도 상승 흐름을 따라 12,400위안/톤을 돌파했습니다. 현물 시장에서는 아침 개장 시 SS 선물 가격이 낮았고 현물 시세도 낮은 수준을 유지했지만, 선물이 회복되면서 현물 시세도 반등했습니다. SS 선물 반등에 따라 시장 신뢰가 회복되었고, 당일 저가 거래는 보통 수준이었습니다.

가장 활발하게 거래된 SS 선물 계약이 하락을 멈추고 반등했습니다. 오전 10시 30분에 SS2602는 12,345위안/톤으로 전 거래일 대비 5위안 상승했습니다. 우시에서 304/2B의 현물 프리미엄/할인은 325-525위안/톤 범위였습니다. 현물 시장에서 우시의 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 8,100위안/톤이었고; 냉연 트림 304/2B 코일의 우시 평균 가격은 12,600위안/톤, 포산은 12,600위안/톤이었으며; 우시 냉연 316L/2B 코일 가격은 23,775위안/톤, 포산은 23,775위안/톤이었고; 우시 열연 316L/NO.1 코일 가격은 23,000위안/톤이었으며; 우시와 포산 모두 냉연 430/2B 코일 가격은 7,600위안/톤이었습니다.

이번 주 미국 연준의 금리 인하가 예상대로 단행되었지만, 긍정적 요인이 이미 시장에 반영돼 거시적 심리 부양 효과는 제한적이었습니다. SS 선물이 한때 급등했지만, 연말 정책 안정화 기조가 뚜렷해지면서 추가 부양 기대감이 사라졌고 선물 상승 동력이 현저히 부족해 전체적으로 급등 후 후퇴하는 약한 반등 패턴을 보였습니다. 현물 시장은 더욱 부진했습니다. 주 초반에는 저가 자원만 거래량이 소폭 증가했을 뿐, 다운스트림은 전반적으로 관망세를 보이며 재고 보충 의지가 낮았습니다. 트레이더들은 지속적인 주문 부족을 호소하며 연말 수요 위축 추세가 확실해졌습니다. 수급 불균형이 더욱 심화되어 사회 재고는 전주 대비 0.07% 증가한 94만 7,600톤을 기록했고, 재고 소진 압력이 더욱 뚜렷해졌습니다. 주요 제철소들이 12월 감산 계획을 잇따라 발표했지만 실제 생산 일정 감축폭은 4.15%에 그쳐 예상치에 크게 못 미칠 전망입니다. 강력한 공급과 약한 수요 양상 하에서 실제 거래 가격은 빈번히 은밀한 하락세를 보였다. 한편, 니켈 선철 및 페로크롬 가격이 지속적으로 하락하며 비용 지지력이 계속 약화되었다. 전반적으로, 현재 스테인리스 시장은 거시적 동력의 공백, 근본적인 수급 불균형, 그리고 붕괴하는 비용 지지라는 삼중 압박에 직면해 있다. 선물이 외부 요인에 의해 잠시 상승했지만 자체 모멘텀은 부족하다. 단기 상승 모멘텀은 여전히 충분하지 않을 것으로 예상되며, 일정한 하방 위험이 여전히 존재한다.