[SMM 스테인리스 일일 시황] 거시경제 불확실성에 시장 혼란, 스테인리스 선물·현물 동반 하락

SMM이 12월 16일 보도한 바에 따르면, SS 선물은 추가 약세 하락세를 나타냈다. 이날 미국 비농업 고용지표 발표가 다가오면서 거시 정책 불확실성에 대한 시장 우려가 커져 금속 선물이 전반적으로 하락했다. SS 선물도 이에 동조해 추가 하락했으며 장중 한때 1만 2,300위안/톤 아래로 떨어졌다. 현물 시장에서는 SS 선물의 지속적 하락 영향으로 시장 심리가 현저히 비관적으로 변했고, 스테인리스 현물 가격도 하락세를 따랐다. 트레이더들이 매도 호가를 낮췄지만, 가격 하락 속 신중한 시장 분위기로 거래가 상당히 어려웠다.

거래량이 가장 많은 SS 선물 계약이 약세로 하락했다. 오전 10시 30분 기준 SS2602 계약은 전 거래일 대비 215위안/톤 하락한 1만 2,340위안/톤에 호가됐다. 우시 지역에서 304/2B의 현물 프리미엄/할인은 380~580위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉간 압연 201/2B 코일 평균 가격은 8,100위안/톤이었고, 냉간 압연 밀 엣지 304/2B 코일 평균 가격은 우시와 포산 모두 1만 2,650위안/톤이었으며, 냉간 압연 316L/2B 코일 가격은 우시와 포산 모두 2만 3,775위안/톤이었다. 우시의 열간 압연 316L/NO.1 코일 가격은 2만 3,000위안/톤, 냉간 압연 430/2B 코일 가격은 우시와 포산 모두 7,600위안/톤이었다.

이번 주 미국 연준이 예상대로 금리를 인하했지만, 긍정적 영향은 이미 시장에 반영됐기 때문에 거시 심리 부양 효과는 제한적이었다. SS 선물이 일시 급등하기도 했으나 연말 정책 안정화 기조가 뚜렷해지고 추가 부양 기대가 사라지면서 선물 시장의 상승 동력은 현저히 부족했고, 급등 후 반락하는 전반적인 약세 반등 패턴을 보였다. 현물 시장은 더욱 약세를 나타냈다. 주 초반에는 저가 자원만 소폭 거래가 증가했을 뿐, 하류 업체들은 대부분 관망세를 유지하며 재고 보충 의지가 낮았다. 트레이더들은 주문 부족이 지속된다고 전했으며, 연말 수요 위축 추세는 기정사실이 됐다. 수급 불균형이 더욱 심화돼 사회 재고가 전주 대비 0.07% 증가한 94만 7,600톤을 기록하며 재고 소진 압력이 점점 뚜렷해졌다. 주요 철강사들이 12월 감산 계획을 잇달아 발표했지만, 실제 생산량 감축은 4.15%에 불과해 기대치를 크게 밑돌았다. 강한 공급과 약한 수요 구조 속에서 실제 거래 가격의 은밀한 가격 인하가 빈번하게 발생했다. 한편 니켈 선철과 페로크롬 가격이 지속 하락하면서 비용 지지력이 더욱 약화됐다. 종합적으로 현재 스테인리스 시장은 거시 동력 공백, 펀더멘털 수급 불균형, 비용 지지 붕괴라는 삼중 압력에 직면해 있다. 선물이 외부 요인에 의해 일시적으로 움직이긴 하지만 내재적 모멘텀은 부족하다. 단기적으로 상승 동력은 여전히 불충분하며, 일정한 하방 리스크가 존재한다.