SS 선물 급등 후 하락, 스테인리스 스틸 현물 문의 냉각 [SMM 스테인리스 스틸 일일 보고서]

SMM 12월 9일 뉴스, SS 선물은 급등 후 후퇴하는 패턴을 보였습니다. 오전 중 SS 선물이 추가로 강세를 보이며 고점을 탐색, 12,565위안/톤까지 상승했으며; 오후에는 금속 선물의 전반적인 하락 영향으로 SS 선물도 크게 후퇴하여 12,500위안/톤으로 마감했습니다. 현물 시장에서는 오전에 SS 선물이 계속 상승함에 따라 스테인리스 현물 트레이더들이 호가를 올렸으나, 하류 최종 수요자의 높은 가격 수용도는 제한적이었습니다. 오후에는 SS 선물이 뚜렷하게 후퇴하면서 시장의 경계감이 강화되고 문의와 거래가 더욱 냉각되었습니다.

거래량이 가장 많은 SS 선물 계약은 잘 버텨냈습니다. 오전 10시 30분, SS2601은 12,550위안/톤에 호가되며 전 거래일 대비 25위안/톤 상승했습니다. 우시에서 304/2B의 현물 프리미엄/할인은 320-520위안/톤 범위였습니다. 현물 시장에서 우시의 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 8,000위안/톤이었고; 냉연 밀 엣지 304/2B 코일의 경우 우시 평균 가격은 12,800위안/톤, 포산은 12,800위안/톤이었습니다; 우시 냉연 316L/2B 코일 가격은 23,775위안/톤, 포산도 23,775위안/톤이었습니다; 열연 316L/NO.1 코일의 경우 우시는 23,000위안/톤을 보고했으며; 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 7,600위안/톤이었습니다.

최근 미국 연방준비제도의 금리 인하 기대감이 강화되는 가운데, 금속 선물 전반이 비교적 강한 흐름을 보이고 있습니다. SS 선물은 상하이선물거래소(SHFE) 니켈 및 철금속 선물의 영향을 받았으며, 최근 스테인리스 제강소의 감산 소식이 시장 신뢰 회복으로 이어졌습니다. 또한, 선물 가격이 앞서 2020년 이후 최저치로 하락한 상태에서 추가 하락은 일부 저항을 받아 최근 하락세가 멈추고 반등했습니다. 하지만 스테인리스 자체의 펀더멘털은 여전히 상대적으로 약해 상승 동력이 부족하여 전반적인 상승폭이 제한적이었습니다.

SS 선물 강세에 힘입어 현물 거래가 다소 개선되었습니다. 주 초반에는 문의와 거래가 눈에 띄게 증가했습니다. 시장 거래는 여전히 선물 가격 변동에 크게 좌우되며, 하류 사용자들은 뚜렷한 주기적 재고 보충 움직임을 보였습니다. 그러나 스테인리스 스틸 시장의 비관적 정서는 가시지 않았다. 지속적인 비용 하락과 연말 수요에 대한 신뢰 부족으로, 단기 거시경제 순풍이 해소된 후에도 신중한 분위기가 여전히 강하며 거래는 다시 둔화될 가능성이 높고, 실제 거래 가격의 큰 폭 상승은 어려울 전망이다. 생산 측면에서는 앞서 스테인리스 제철소 감산 보도가 잦았지만, 11월 실제 감산 규모는 1.79%에 그친 339만 4천 톤에 불과했다. 12월 생산량은 더 하락할 것으로 예상되나, 현재 재고가 크게 쌓이지 않았고 원자재 가격 하락으로 제철소의 원가 부담이 완화된 점을 고려할 때, 감산 계획의 실제 이행 여부에 여전히 주목해야 한다. 연말 국내 정책은 안정을 최우선으로 하며, 미국 연준의 금리 인하가 시장에 미친 긍정적 효과는 점차 소진되었고, 거시경제 측면에서 추가적인 강력 호재 정책이 나올 가능성은 낮다. 게다가 원자재 가격 후퇴로 비용 지지가 약화되면서, 스테인리스 가격이 이미 상대적으로 낮은 수준이나 소폭 추가 하락 가능성은 남아 있다.