SHFE 주석은 등락을 거듭하는 추세를 유지하고 있다. 낮은 재고와 공급 부족이 주석 가격의 하방을 지지하고 있다. [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 12월 9일, SHFE 주석 2601 최근월물 계약은 319,000위안/톤으로 소폭 상승 개장한 후 세션 내 박스권 등락을 보였다. 정오 마감가인 315,930위안/톤으로 전일 결제가 대비 710위안 하락했다. 시장 분위기는 신중했으며 거래량은 최근월물 계약에 집중됐다. 익일, LME 주석은 압박을 받으며 0.93% 하락한 39,800달러/톤에 마감했다. 그러나 아시아 세션에서 40,500달러/톤 근방까지 반등했다가 다시 39,940달러/톤으로 밀리며, 강세와 약세 세력 간 치열한 공방을 드러냈다.

거시적 관점에서, 시장은 미국 연준의 금리 결정 결과를 주시했다. 일본은행의 금리 인상 기대감이 캐리트레이드 청산을 촉발하며 달러화와 미국 국채 수익률이 동반 강세를 보여 위험자산에 압력을 가했다. 국내에서는 "보다 적극적인 재정 정책"을 강조했으나, 가전 등 전통 업종은 비수기에 진입하며 구매가 주로 필수 재고 보충에 그쳤다. AI, 태양광 등 신규 수요는 견조했지만 전통 부문의 부진을 완전히 상쇄하기에는 부족했다. 미얀마 와주 지역의 생산 재개가 더딘 등 공급 측 구조적 긴축이 지속되었고, 콩고민주공화국-르완다 간 평화 협정으로 지정학적 리스크는 일시 완화됐다.

단기적으로 낮은 재고와 타이트한 수급 밸런스가 주석 가격의 하단을 지지한다. 그러나 거시적 불확실성과 차별화된 수요가 반등 상단을 제한할 전망이다. 오후 세션에서 SHFE 주석 최근월물 계약은 315,000위안/톤 내외에서 등락할 것으로 예상되며, 연준의 시그널과 현물 가격 추이 지속력에 주목할 필요가 있다.