SS 선물 상승으로 스테인리스 제강사 선물 가격이 오른 가운데 현물 호가도 올랐으나, 거래는 아직 뒷받침되지 않고 있다. [SMM 스테인리스 데일리 리뷰]

SMM 12월 5일 - 스테인리스 선물이 강세를 보이며 상승 탐색하는 모습이었다. 오늘 금속 선물 전반적인 강세에 힘입어 스테인리스 선물이 상승 시도했으며, 금요일 야간 세션에서 최고 12,575위안/톤까지 올랐다. 하지만 여전히 약한 펀더멘털 속에서 상승 저항을 받아, 장 마감 직전 12,510위안/톤으로 되돌아갔다. 현물 시장에서는 스테인리스 선물 강세의 영향으로 오전 장 중 시장 활동이 보통 수준이었다. 대형 스테인리스 제철소들의 가격 인상에 따라, 트레이더들도 호가를 올렸다. 그러나 시장 신뢰가 완전히 회복되지 않았고, 고가 수용도가 제한적이어서 실제 거래는 드물었다.

가장 활발히 거래된 스테인리스 선물 계약이 잘 버티고 있다. 오전 10시 30분, SS2601은 12,525위안/톤으로 전 거래일 대비 20위안 상승했다. 우시에서는 304/2B의 현물 프리미엄 및 할인이 345~545위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일은 8,000위안/톤에 호가됐고, 재단된 304/2B 냉연 코일은 우시 평균 12,800위안/톤, 포산 평균 12,800위안/톤이었다. 우시 냉연 316L/2B 코일은 23,775위안/톤, 포산도 23,775위안/톤이었으며, 우시 열연 316L/NO.1 코일은 23,000위안/톤, 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일은 모두 7,600위안/톤이었다.

최근 미국 연준의 금리 인하 기대가 높아지는 가운데, 전반적인 금속 선물이 강세를 보이고 있다. 스테인리스 선물은 상하이 니켈 선물과 철강 금속 선물의 영향을 받고, 스테인리스 제철소들의 감산 소식에 자극을 받아 시장 신뢰가 일부 회복되었다. 게다가 선물 가격이 2020년 이후 최저치로 떨어진 후 추가 하락에 저항을 받아, 최근 하락 멈춤 및 반등을 보였다. 그러나 스테인리스의 펀더멘털이 상대적으로 약해 상승 모멘텀이 부족하여 전체 상승 폭이 제한적이었다.

스테인리스 선물 강세에 힘입어 현물 거래 상황이 다소 개선되었다. 주 초반에 문의와 거래가 크게 증가했다. 시장 거래 상황은 여전히 선물 변동의 영향을 크게 받는다. 하류 구매자들의 재고 보충 단계가 뚜렷하게 나타났다. 그러나 스테인리스 시장의 비관적 심리는 사라지지 않았다. 지속적인 비용 하락과 연말 수요에 대한 낮은 신뢰로 인해, 단기적인 거시적 호재가 소진된 후에는 시장의 신중한 심리가 여전히 강해 거래가 다시 부진해질 수 있으며, 실제 거래 가격이 크게 오르기 어렵다. 생산 측면에서는 앞서 스테인리스 제철소 감산 소식이 빈번히 전해졌지만, 11월 실제 감산은 1.79%에 그쳐 339만 4,000톤에 불과했다. 12월 생산이 추가로 감소할 것으로 예상되지만, 현재 재고가 크게 누적되지 않았고 원자재 가격이 하락하여 스테인리스 제철소의 비용 부담이 완화된 점을 감안할 때, 감산 계획의 실제 이행 여부는 여전히 주시해야 한다. 연말에는 국내 정책이 주로 안정에 중점을 두고, 미국 연준의 금리 인하가 시장에 미친 긍정적 영향은 점차 소화되고 있으며, 거시적 관점에서 추가로 강력한 호재 정책이 나올 가능성은 낮다. 또한 원자재 가격이 하락함에 따라 비용 지지가 약화되고, 스테인리스 가격이 이미 비교적 낮은 수준에 있지만 소폭 하락 가능성은 남아 있다.