국내외 주석 시장 전반이 고점에서 등락하는 가운데 하류 수요업체들의 관망세가 짙다 [SMM 주석 모닝 미팅 회의록]

SMM 주석 조간 회의록, 2025년 12월 8일

국내외 주석 시장은 전반적으로 고점에서 등락하는 추세를 보였습니다. 거시적 측면에서 미국 연준 금리 인하 기대감이 주목받았으며, 12월 금리 인하 확률이 84.9%에 달해 달러화에 압력을 가하고 달러 표시 비철금속의 가치를 지지했습니다. 국내에서는 주석 광석 시장이 공급과 수요 모두 약세를 보였고, 윈난 등 주요 산지의 공급이 위축되었습니다. 대부분의 제련소는 12월에도 비교적 안정적인 생산을 유지할 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 소비자 가전 및 가전제품 시장이 부진하여 주문이 크게 감소했습니다. 하류 구매는 신중을 기했고, 높은 가격이 실제 소비를 눈에 띄게 억제했습니다. AI 컴퓨팅 파워 증가와 태양광 설비 성장이 일부 주석 소비를 견인했지만, 기여 규모는 여전히 작아 전통 부문의 소비 감소로 인한 공백을 상쇄하기에 부족했습니다. 현물 시장 거래는 부진했으며, 하류 최종 사용자들은 강한 관망 분위기 속에서 필수적인 재고 확보만 유지했습니다. 콩고민주공화국 상황이 완화됨에 따라 광산 측 공급 차질에 대한 시장 우려가 점차 줄어들었습니다. 주석 가격은 단기적으로 고점에서 등락을 지속할 수 있습니다. 그러나 공급과 수요 어느 쪽에서도 뚜렷한 개선 조짐이 없어 주석 가격의 상승 모멘텀은 부족합니다. 투자자들은 국내외 거시경제 정책과 수급 동향 변화를 면밀히 모니터링하고, 이에 따라 미결제약정 전략을 조정해야 합니다.