수급이 타이트한 균형을 유지하는 가운데 거시적 순풍이 더해져, 오후 세션에서 SHFE 주석 가격이 310,000 위안을 돌파했습니다 [SMM 주석 오후 리뷰]

2025년 12월 1일 장 마감 무렵, 상하이선물거래소(SHFE) 주석 2601월물 최다 거래 종목이 전일 대비 6,500위안(약 2% 상승) 오른 톤당 30만 8천위안에 정산되며 오전 세션 동안 강한 상승 변동 추세를 유지했습니다. 런던금속거래소(LME) 3개월물 주석은 아시아 거래 시간 중 39,305달러로 소폭 조정되며 해외 시장 역시 공급 우려에 강하게 지지받고 있음을 나타냈습니다. SHFE 주석 시장으로 오늘도 꾸준한 매수세가 유입되며 가격을 더욱 끌어올렸고, 시장 참여도가 유의미하게 증가하며 강세 심리가 여전히 시장을 지배했습니다.

주석 강세의 핵심 동력은 지속적인 공급 부족 상황에서 비롯되었습니다. 콩고민주공화국 동부 지역의 악화된 안보 상황(M23 반군 세력 확장 및 외국 기업을 빈번히 공격하는 극단주의 단체들)이 공급망 안정성에 대한 시장의 깊은 우려를 촉발했습니다. 주요 비시 광산 지역이 직접적인 영향을 받지는 않았지만, 물류 비용 상승과 잠재적 생산 차질 위험이 이미 가격에 지정학적 프리미엄으로 반영되었습니다.

거시적 관점에서도 주석 가격에 상방 압력을 가하는 요인들이 있었습니다. 12월 미 연준 금리 인하 기대감 상승으로 달러가 압박을 받으며 달러 표시 비철금속의 가치 평가를 지지했고, OPEC+ 감산 연장 결정이 원자재 섹터 심리를 간접적으로 부양했습니다. 또한 중국 중앙경제공작회의가 다가오면서 인공지능 및 신에너지 관련 산업 정책 기대감이 명확해졌고 한-미 무역 관계 개선이 대외 무역 환경을 낙관적으로 변화시키며 시장의 위험 선호 심리를 종합적으로 끌어올렸습니다. 그러나 높아진 가격은 하류 구매 의지를 크게 위축시켜 솔더 기업 가동률은 낮은 수준에 머물고, 현물 거래는 여전히 부진했으며 현물 할인폭은 소폭 확대되어 현 시세에 대한 현물 시장의 수용도가 제한적임을 반영했습니다.

기술적으로는 거래량의 폭발적 증가와 사상 최고 수준의 미결제 약정이 강한 추세적 상승 모멘텀을 시사했지만, 차익 실현 압력에 대한 주의가 필요했습니다. 펀더멘털 구조는 여전히 긍정적으로, 전 세계 실 재고가 여전히 역사적 바닥 수준에 머물며 가격에 견고한 지지대를 구축하고 있습니다. 오후 세션에서도 SHFE 주석 시장은 높은 수준에서 변동을 이어갈 것으로 예상됩니다.