11.27 SMM 아침 회의록
선물:11월 26일 야간장에서 SHFE 알루미늄 2601 계약은 21,600위안/톤에 시가를 형성한 뒤 고가 21,610위안/톤, 저가 21,515위안/톤을 기록하고 최종 21,565위안/톤에 마감해 0.51% 상승했다. 미결제약정은 야간장 기준 약 25만 9,000로트로, 주간장 대비 소폭 변동에 그쳤으며 뚜렷한 증감은 없었다. 이동평균선 관점에서 야간장 가격은 5일선과 10일선 위에서 지속적으로 거래되며 하단에 강한 지지선을 형성했다. LME 알루미늄은 2,805달러/톤에 개장해 고가 2,869.5달러/톤, 저가 2,804달러/톤을 기록한 뒤 최종 2,864달러/톤에 마감해 2.25% 상승했다. 거래량은 2만 7,400로트로 9,245로트 증가했으며, 미결제약정은 69만 1,000로트로 2,087로트 감소했다.
거시 동향:공업정보화부(MIIT) 등 5개 부처는 「소비재 수급 적응성 제고를 통한 소비 촉진 추가 추진 실행계획」을 발표했다. 계획에 따르면 2027년까지 소비재 공급 구조를 크게 최적화해 3조 위안급 소비 분야 3개와 1,000억 위안급 소비 핫이슈 10개를 형성하고, 문화적 함의가 풍부하며 세계적으로 명성이 높은 고품질 소비재를 다수 육성한다. (강세 ★) 뉴욕 연은 총재 윌리엄스의 비둘기파 발언 영향으로 JP모건은 미 연준이 올해 12월과 내년 1월에 각각 25bp씩 금리를 인하할 것으로 전망했다. 현재 시장의 12월 25bp 인하 확률은 84.7%로 상승했다. (강세 ★)
펀더멘털:재고 측면에서 SMM 통계에 따르면, 이번 주 수요일 기준 국내 주요 소비지의 1차 알루미늄 잉곳 재고는 59만 6,000톤으로 집계됐으며, 월요일 대비 1만 7,000톤 감소했고 전주 대비 2만 5,000톤 감소했다.
1차 알루미늄 현물 시장:SHFE 알루미늄 12월물은 변동성 장세가 주를 이뤘다. 화동 지역에서는 보유자들이 대체로 매도에 나섰고, 비수기 분위기가 점차 짙어졌다. 하류 구매자들은 주로 적시 구매를 진행했습니다. 이번 달 인보이스가 발행된 화물의 실제 거래 가격은 대부분 SMM 평균 가격 대비 동일 가격에서 약 10위안/톤 할인된 수준이었으며, 다음 달 인보이스가 발행된 화물의 가격은 주로 SMM 평균 가격 대비 10위안/톤 할인되었습니다. 이번 수요일 동중국 시장의 판매 심리 지수는 2.97로 전주 대비 0.05 하락했으며, 구매 심리 지수는 2.88로 전주 대비 0.07 하락했습니다. 11월 26일 SMM A00 알루미늄 호가는 21,400위안/톤으로 전 거래일 대비 40위안/톤 하락했으며, 12월물 계약 대비 20위안/톤 할인되어 전 거래일 대비 10위안/톤 할인폭이 확대되었습니다. 최근 하류 소비가 약화되면서 기업들의 구매 의지가 높지 않았습니다. 중국 중부 시장의 거래는 계속 부진했습니다. 연말 장기 계약 체결이 다가오면서 보유자들의 가격 유지 의지가 높아져 거래 가격은 비교적 안정적이었습니다. 최종적으로 시장 거래 가격은 주로 중부 중국 가격과 동일한 수준에서, 중부 가격 대비 10위안/톤 프리미엄에서 10위안/톤 할인 사이를 오가며 형성되었습니다. 수요일 중부 중국 시장의 판매 심리 지수는 2.95로 전월 대비 보합이었고, 구매 심리 지수는 2.87로 전월 대비 0.03 하락했습니다. 중부 중국의 SMM A00 알루미늄 현물 가격은 21,290위안/톤으로 마감하여 전 거래일 대비 40위안/톤 하락했으며, 12월물 계약 대비 130위안/톤 할인되어 전일 대비 10위안/톤 할인폭이 확대되었습니다. 허난과 상하이 간 가격 차이는 -110위안/톤으로 전 거래일과 동일했습니다.
재생 알루미늄 원료:수요일, 1차 알루미늄 현물 가격은 전 거래일 대비 소폭 조정을 보였으며, SMM A00 현물 가격은 21,400위안/톤으로 마감했고, 알루미늄 스크랩 시장도 일제히 하락했습니다. 11월 말에 접어들면서 알루미늄 스크랩의 하류 수요는 큰 차이를 보였습니다: 주조 알루미늄 합금에 사용되는 스크랩 수요는 계속 견조했으며 소폭 증가하여 소비를 더욱 뒷받침했고, 산둥의 일부 스크랩 소비 기업들은 원자재 구매가 명목 가격으로만 이루어지고 실제 거래가 없다고 보고했습니다. 반면, 가공 알루미늄 합금에 사용되는 스크랩 수요는 약화 조짐을 보이기 시작했습니다. 그러나 타이트한 시장 공급이 주요 흐름으로 유지되며 구매 가격을 높은 수준으로 유지했습니다. 수요일, 베일드 UBC는 16,000~16,500위안/톤(세금 별도)에 호가되었고, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 18,000~18,500위안/톤(세금 별도)에 호가되었습니다. 허베이, 안후이, 후난, 구이저우, 쓰촨 지역 가격은 전월 대비 보합세를 유지한 반면, 상하이, 저장, 톈진, 장쑤 등 기타 지역은 전월 대비 25~100위안/톤 하락했습니다. 원 알루미늄과 스크랩 간 가격 차이 측면에서, 포산의 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 2,434위안/톤, 장쑤의 A00 알루미늄과 베어 브라이트 알루미늄 와이어 간 가격 차이는 867.5위안/톤이었습니다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 가격대는 17,800~18,600위안/톤 사이에서 등락할 가능성이 높습니다. 공급 측면에서, 알루미늄 스크랩 시장의 타이트한 수급 균형은 단기간에 바뀌기 어렵지만, 원 알루미늄 가격이 고공에서 등락함에 따라 고가에 대한 우려가 심화되고 일부 지역의 가격 동조 의지가 약화될 수 있습니다. 종합하면, 시장은 높은 수준에서 매도자와 매수자 간 힘 겨루기를 지속할 것이며, 원 알루미늄 가격 추이와 하류 기업의 구매 전략 조정을 면밀히 추적할 것이 권장됩니다.
2차 알루미늄 합금:수요일, 가장 활발하게 거래된 알루미늄 합금 선물 계약인 al2601은 20,660위안/톤에 개장하여 하루 종일 좁은 범위 내 박스권 등락 패턴을 유지하며 주로 20,600위안/톤 선에서 움직였습니다. 정오 종가 기준, 선물 가격은 20,690위안/톤으로 마감되며 전 거래일 대비 35위안/톤, 즉 0.17% 상승했으며, 이는 주로 숏커버링에 의해 주도된 움직임입니다. 현물 시장에서는 수요일 SMM A00 알루미늄 현물 가격이 40위안/톤 하락한 21,400위안/톤으로 조정되었으며, ADC12 가격은 21,350위안/톤으로 변동 없이 유지되었습니다. 이번 주 알루미늄 가격 변동 폭이 축소되었고, 전반적인 거래 분위기는 안정적으로 유지되었습니다. 연말 연간 목표 달성 압력과 정책 조정에 따른 주문 선취 효과에 힘입어 재생 알루미늄 시장 수요는 견조세를 유지했다. 원자재 비용이 지속적으로 높은 수준을 유지하면서 재생 알루미늄 합금 가격은 강세 기조를 이어갔으며, 단기적으로는 좁은 범위에서 등락하는 추세를 보일 전망이다. 수입 측면에서, 현재 해외 ADC12 호가 범위는 2,600~2,630 달러/톤을 유지하고 있으며, 수입 손실은 약 500위안/톤으로 확대되어 수입 창구는 여전히 닫혀 있다.
알루미늄 시장 요약:전반적으로 거시경제 측면에서 국내외 거시 요인은 긍정적으로 기울고 있으며, 미국 연준 내에서 비둘기파적 목소리가 재등장하고 금리 인하 기대감이 고조되고 있다. 앞서 알루미늄 가격이 소비를 억제하면서 일부 수요가 지연되었으나, 이는 펀더멘털 측면에서 가격에 일부 지지력을 제공하고 있다. 해외에서는 아이슬란드 알루미늄 공장의 감산 진행 상황에 주목하고 있다. 단기적으로 알루미늄 가격은 높은 수준에서 변동할 것으로 예상된다.
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