알루미늄 빌렛 재고 감소, 가격 급락; 가공비 급등 [SMM 분석]

6월 25일
SMM 통계에 따르면, 6월 25일 기준 주요 국내 소비 지역의 알루미늄 빌렛 재고는 14만 톤으로 전주 월요일보다 9천 톤, 지난 목요일보다 3,500톤 감소했다. 전년 동기 대비 2025년 동기보다 2,500톤, 2024년보다 3,500톤 낮아, 총 재고는 이미 최근 5년 내 같은 시기 최저 수준으로 떨어졌다. 출고량 측면에서, 6월 15~22일 간 알루미늄 빌렛 출고량은 3만 8,800톤으로 전주 대비 5,500톤 감소하며 4주 연속 하락세를 보였고, 시장 거래는 지속적으로 위축되고 있다. 현재 알루미늄 빌렛 재고는 14만 톤 근처로 감소했다. 포산과 난창은 반입량 회복으로 인해 약간의 재고 누적이 발생한 반면, 우시는 뚜렷한 재고 소진을 보이며 재고가 3만 6,000톤으로 감소했다. 앞서 높은 가공비가 수요를 억제하고 하류 대체 효과가 나타나던 논리는 그대로 유지되어, 4주 연속 출고량 하락세로 이어지며 수요 부진을 반영했다. 현재 수급 구도와 계절적 흐름을 감안할 때, 다음 주 알루미늄 빌렛 재고는 14만 톤 내외에서 횡보할 것으로 예상되며 추가 소진 여지는 제한적이다. 향후 하류 가동률 변화와 공급 측 생산 능력 확대에 주목해야 한다.

이번 주 알루미늄 가격 중심은 급락했다. SMM A00 현물 알루미늄 가격은 지난 목요일 톤당 2만 3,870위안에서 2만 2,850위안으로 하락하며 주간 하락폭이 1,000위안을 넘었다. 원가 지지 기대 속에 각 지역의 가공비는 크게 상승해 전반적인 거래량-가격 괴리 양상을 나타냈다. 지역별로 보면, 포산의 φ90 알루미늄 빌렛 가공비는 톤당 650위안, φ120은 600위안으로 각각 전주 목요일 대비 140위안 상승했고, 우시는 φ90 700위안, φ120 600위안으로 각 200위안 올랐으며, 난창은 φ90 700위안, φ120 650위안으로 각 170위안 상승했다. 이번 주 가공비 급등의 주요 배경은 두 가지다. 첫째, 알루미늄 가격 급락으로 제조업체들이 당초 높은 원자재 비용을 바탕으로 가격을 견조하게 유지하면서 가공비가 수동적으로 상승했다. 둘째, 재고가 비교적 낮은 수준을 유지해 공급 측 부담이 완화되었다. 다만, 고공 가공비와 하락하는 알루미늄 가격 속에서 하류 구매 심리는 상대적으로 약했고, 일부 업체는 자체 알루미늄 빌렛 생산으로 전환해 수요 대체 효과를 통해 거래를 억제했다는 점에 주목할 필요가 있다. 다음 주 알루미늄 빌렛 가공비는 높은 수준을 유지하겠으나 추가 상승 여력은 제한적일 것으로 보인다. 알루미늄 가격 안정세 속도와 사회적 재고 변동에 주목해야 한다.