비용 압력 지속 전가, 불화알루미늄 가격 하방 지지 강화 [SMM 불화염 주간 리뷰]

SMM, 6월 25일:

이번 주 불화알루미늄 기업들은 주문 납품에 집중했다. 월말이 다가오면서 시장은 새로운 가격 지침을 기다렸다. 거래 심리는 저조했고 가격은 안정세를 유지했다. 현재 SMM 불화알루미늄 가격은 11,280~11,700위안/톤으로 마감되었으며, 빙정석 가격은 안정세를 보이며 SMM 호가는 7,000~8,500위안/톤이었다.

원료 측면: 중국의 97% 습식 형석 시장은 이번 주 전반적으로 안정세를 보였으며, 주류 인도 가격은 3,100~3,400위안/톤으로 지역 간 가격 차이가 지속되었다. 공급 측면에서는 안전 및 환경 보호 검사와 소규모 광산의 생산 제한으로 인해 고급 자원이 여전히 타이트한 상태를 유지했다. 여기에 몽골로부터의 수입 둔화와 현물 유통량 감소로 재고가 낮게 유지되면서 광산업체들의 가격 유지 의지가 강화되었다. 수요 측면에서는 뚜렷한 차별화가 나타났다. 전통 냉매는 비수기로 불산 기업들의 적자로 구매가 억제되었고, 주로 실수요 위주의 장기 계약 거래에 머물렀다. 그러나 리튬이온전지 전해액과 전자급 불산 수요는 안정적이어서 고품질 형석에 대한 지지가 되었다. 전반적으로 공급 타이트함은 단기간에 완화되기 어렵고 수입 증분도 제한적이어서 가격은 대체로 잘 유지될 가능성이 높다. 그럼에도 불구하고 하류의 추격 매수 의지가 부족하여 상승폭은 제한적이었다. 중국의 수산화알루미늄 시장은 이번 주 소폭 상승세를 보였으며, SMM 가중평균 수산화알루미늄 가격은 1,698위안/톤으로 전주 대비 0.89% 소폭 상승했다. 상류 원가 지지로 현물 호가는 견조했으나, 하류 구매는 필요 시 실수요에 그쳐 전체 거래량 증가는 제한적이었다. 황산 시장은 높은 수준에서 보합세를 보였으며, 가격 변동이 어려운 상황이었다. 상류 유황 현물 재고가 낮아 원가 바닥을 더욱 굳건히 했으며, 황산 생산업체들의 적자로 인한 감산과 지역별 집중 정기 보수로 일부 지역 공급이 상대적으로 타이트해졌다. 그러나 인산비료 부문이 비수기에 진입하고 구매 의지가 낮아 황산 가격의 급등을 제한했으며, LFP 신에너지 부문과 정밀 화학의 꾸준한 수요가 하방 지지 요인이 되었다. 원료 측면 성능을 종합하면, 이번 주 형석 시장은 안정세를 보인 반면 수산화알루미늄과 황산은 상승하여 원료 가격 흐름이 엇갈리며 불화알루미늄의 종합 생산원가를 끌어올렸다.

공급 측면은 지속적인 고원가 압박, 이익 부진, 저가동률이라는 경직된 패턴이 이어졌다. 이번 주 황산과 수산화알루미늄의 동반 강세로 종합 생산원가가 상승하면서 업계 전반에 광범위한 적자가 발생했다. 기업의 정비 가동중단과 탄력적 감산 사례가 늘었고, 업계 가동률은 40% 내외의 낮은 수준에 머물러 실질 현물 공급 증가폭을 제한했다. 수요 측면에서는 하류의 가동 중인 알루미늄 생산능력이 높고 안정적으로 유지되며 불화알루미늄 수요에 견고한 저점 지지력을 제공했다. 그러나 알루미늄 제련소들은 강성 수요에 따른 재고 보충 차원에서만 필요량을 구매하고, 동시에 가격 인하를 압박하며 관망하는 모습이어서 추가적인 증량 구매는 전혀 나타나지 않았다.

종합: 이번 주 불화알루미늄 시장에는 뚜렷한 방향성 전환 신호가 없었다. 견조한 원가 측면이 계속해서 가격을 지지하는 가운데, 업계는 고원가·저수익·저가동률 상태를 유지했다. 단기적으로 상류 원자재 가격은 시장의 핵심 영향 변수로 남아 있으며, 하류 수요 성장 폭이 제한적이어서 상·하류 간의 줄다리기 장세가 이어질 공산이 크다. 다음 달 불화알루미늄 가격은 하방 지지력이 강하고 상방으로 일정 탄력성을 보일 전망이다. 다만 최종 수요처의 구매 속도에 제약을 받기 때문에 가격 상승 폭은 여전히 원자재 비용과 알루미늄 기업의 구매 변화에 달려 있을 것이다.