가장 활발히 거래되는 SHFE 주석 선물 계약은 고점에서 변동 중이며, 현재 가격대에서 롱과 숏 포지션이 엇갈리지만 전반적 심리는 낙관적으로 기울고 있다[SMM Tin Midday Review].

2025년 11월 25일 정오 세션에서 주력 SHFE 주석 2601 계약은 고점에서 등락을 보였습니다. 금일 시초가는 295,180위안/톤으로 전 거래일 대비 950위안 상승했으며, 세션 중에는 등락을 거듭하며 상승 흐름을 유지했습니다. 정오 마감 시 잠정 시세는 295,940위안/톤으로 전일 결제가 대비 1,710위안(0.58%) 상승했습니다. 시장 거래는 활발했고 미결제약정이 증가하며 현재 가격대에서 매수·매도 간 의견 대립이 심화되었지만 전반적으로 낙관적 편향을 나타냈습니다. 장중 움직임을 살펴보면, SHFE 주석은 오전 장에서 갭 상승 출발해 한때 296,760위안까지 고점을 기록한 후 소폭 반락했지만 295,000위안 선을 웃돌며 기술적 지표는 강세 특성을 유지했습니다.

간밤 LME 주석은 강세를 보였습니다. 3개월물 주석 계약은 톤당 37,425달러로 마감해 455달러(1.23%) 올랐습니다. 오늘 아시아 거래 세션에서 LME 주석은 37,500달러 부근에서 고점을 유지하며 등락했습니다.

거시적 측면에서는 강세와 약세 요인이 혼재했습니다. 미국 연준의 잠재적 금리 인하 신호가 시장 위험 선호 심리를 반등시켰고, 달러 지수가 일시 약세를 보이며 달러 표시 원자재 가격 부담을 덜어주었습니다. 그러나 현물 시장은 고가 주석에 대해 여전히 신중했으며 거래 분위기에서 거래량 증가가 두드러지지 않은 점은 하류 부문의 현 가격 수용도가 제한적임을 시사하며 주석 가격 상승 여력을 다소 제한했습니다.

전반적으로 공급 부족, 낮은 재고, 개선된 거시 심리에 힘입어 SHFE 주석 주력 계약은 비교적 강세 흐름을 이어갔지만, 현물 시장의 고가 부담 심리가 상승 여력을 제약했습니다. 오후 세션에서는 자금 흐름과 현물 시장 추격 매수에 주목할 필요가 있습니다. 단기적으로 주석 가격은 293,000~298,000위안/톤 범위에서 고점 등락을 지속할 전망입니다. 투자자들은 콩고민주공화국(DRC) 정세 전개와 하류 부문의 실제 구매 동향을 면밀히 관찰해야 합니다. 이러한 요인들이 현재의 균형을 깨는 주요 변수가 될 수 있습니다.