미 연준 관계자들, 12월 금리 인하를 두고 의견 엇갈려…단기적으로 주석 가격 고공행진 가능성 [SMM 주석 모닝 미팅 회의록]

SMM 주석 조간 회의록 2025년 11월 24일

지난주 국제 거시경제 측면에서 미국 연준 관계자들은 12월 금리 인하에 대해 엇갈린 견해를 나타냈습니다. 일부는 고용 시장의 약세를 주요 우려 사항으로 언급했으며, 다른 일부는 추가 금리 인하가 높은 인플레이션을 장기화하고 금융 안정성 위험을 초래할 수 있다고 우려했습니다. 미국 상무부는 사우디아라비아와 UAE의 인공지능 기업에 첨단 반도체 수출을 승인했으며, 이는 글로벌 AI 부문의 강한 투자 모멘텀이 지속되고 있음을 시사합니다. 국내적으로 주석 광석 시장의 전반적인 수급 패턴은 타이트한 상태를 유지했습니다. 공급 측면에서는 윈난성 등 주요 생산 지역의 주석 광석 공급이 긴축되는 경향이 있었으며, 대부분의 제련소 생산은 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 소비자 가전 및 가전제품 시장의 약세로 인해 주문이 눈에 띄게 감소했습니다. 하류 생산자들의 구매는 신중했으며, 높은 가격이 실제 소비를 크게 억제했습니다. AI 연산력 향상 및 PV 설치 증가와 같은 신흥 부문이 일부 주석 소비를 견인했지만, 그 기여 규모는 제한적이어서 전통 부문의 소비 감소를 상쇄하기에는 부족했습니다. 현물 시장 거래는 전반적으로 부진했으며, 하류 생산자와 최종 소비자의 구매 심리가 낮은 수준을 유지했고, 필요한 최소한의 주문만 발생했습니다. 트레이더들은 비교적 높은 호가 관심을 보였지만 실제 거래는 제한적이었습니다. 종합적으로, 국내외 시장 동향과 정책 변화를 고려할 때 단기적으로 주석 가격이 변동성 추세를 유지할 가능성이 있습니다. 투자자들은 신중을 기하고 향후 수급 변화와 정책 전개를 주시해야 합니다.