주석 시장은 야간장에서 소폭 상승한 뒤 안정세를 보이며, 당일 29만 선 위에 재차 안착할 것으로 보인다 [SMM 주석 모닝뉴스].

2025년 11월 19일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물: 거래량 최대 SHFE 주석 계약(SN2512)은 야간장에서 소폭 상승 출발 후 안정세를 보이며, 전 거래일 대비 0.68% 오른 291,890위안/톤으로 마감했다.

거시경제: (1) 미국 언론 보도에 따르면, 트럼프 대통령이 사우디 왕세자와 회담하면서 미국이 사우디 AI 기업 Humain에 첫 첨단 AI 칩 판매를 승인할 계획이며, 이는 국가 지원 기업의 승리로 평가된다고 한다. 이들은 이번 승인이 워싱턴과 리야드 간의 광범위한 AI 협정의 일부가 될 것으로 예상하며, 이르면 이번 주 중 체결될 수 있다고 밝혔다. 이 협정에 따라 미국 정부는 사우디의 대규모 AI 칩 수출 신청에 긍정적 입장을 취할 예정이다. 사우디는 2023년부터 이러한 칩 구매에 대해 미국의 허가를 요구해 왔다. 트럼프 대통령은 현지 시간 화요일 “우리는 이 문제를 해결하기 위해 노력 중이며, 거래에는 일정 수량의 칩이 포함될 것”이라고 말했다. 한 관계자는 승인된 수량이 수만 개의 반도체에 달할 것으로 예상된다고 전했다. 미국 정부의 승인은 중동 시장 공급을 모색 중인 엔비디아와 AMD를 비롯한 세계 최대 반도체 기업들에게도 승리를 의미한다. (2) 프랑스 IT 그룹 아토스(Atos)의 자회사 에비덴(Eviden)은 화요일, 미국 반도체 제조사 AMD(AMD.O)와 함께 유럽에서 새로운 슈퍼컴퓨터를 구축하는 계약을 체결했으며, 이는 유럽이 미국과의 기술 격차를 좁히는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다. 프랑스 컴퓨터 과학자 알리스 르코크의 이름을 딴 이 컴퓨터는 프랑스에 설치될 예정이며, 2026년 말 이전에 구축을 시작할 계획이다. 에비덴에 따르면 이는 독일의 주피터에 이어 유럽의 두 번째 엑사스케일 슈퍼컴퓨터로, 5년간 총 비용은 5억 5,400만 유로(약 6억 4,250만 달러)로 추정된다. (3) 미국 연방준비제도—①트럼프, 연준 의장 후보자가 결정되었다고 암시하며, 방해로 인해 파월을 해고하지 못했다고 불평했다. ②바킨: 12월 금리 인하가 확정된 것이 아니며 인플레이션과 고용 모두 리스크가 있다는 파월의 견해에 동의했다.

기초분석: (1) 공급 측면 교란: 윈난 등 주요 생산지의 주석 광석 공급이 전반적으로 타이트해지고 있다. 대부분의 제련소는 11월에도 비교적 안정적인 생산을 유지할 것으로 예상된다. (2) 수요 측면: 소비자 전자제품 및 가전 시장의 수요 부진으로 주문이 크게 감소했다. 하류 구매는 여전히 신중하며, 높은 가격이 실제 소비를 상당히 억제하고 있다. 신흥 부문의 기여도 제한적: AI 컴퓨팅 파워 증가와 태양광 설치 확대가 일부 주석 수요를 견인했으나, 현재 기여 규모는 미미하여 전통 부문 소비 감소를 상쇄하기에는 불충분하다.

현물 시장: 전반적으로 현물 거래는 비교적 부진했다. 가격 하락세가 이어지면서 소수의 하류 및 최종 사용 업체들이 일부 당장 필요한 물량을 구매했다. 대다수 트레이더들은 어제 10~20톤을 거래했으며, 일부 트레이더는 트럭 한 대분 이상을 거래했다.

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