야간 거래 동안 주석 시장의 낙관적 분위기가 점차 사라지고, 거래는 전반적으로 '가격만 있고 시장은 없는' 침체된 양상을 보였다. [SMM 주석 모닝 뉴스]

2025년 11월 17일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물: 가장 활발히 거래된 SHFE 주석 선물(SN2512)은 야간 거래에서의 강세 심리가 점차 사라지며, 개장 후 포지션 축소로 주석 가격이 하락하다 290,000위안/톤 부근에서 안정세를 보였다.

거시: (1) 삼성전자가 17일(일요일), 글로벌 AI 붐으로 인한 증가하는 수요를 충족하기 위해 한국 평택 공장에 새로운 칩 생산라인을 추가한다고 발표했다. 이 한국 칩 제조사는 2028년부터 대량 생산을 시작할 예정이며, 증설된 운영을 지원하기 위해 추가 인프라 투자를 계획하고 있다. (2) 연합뉴스에 따르면, 현대자동차그룹은 16일, 향후 5년(내년부터 2030년까지) 국내에 125.2조 원(약 6,111억 위안)을 투자할 계획이라고 밝혔다. 이는 2021년부터 2025년까지의 국내 투자(89.1조 원)를 크게 넘어서는 사상 최대 규모다. 투자 부문에는 AI, 소프트웨어 정의 차량(SDV), 전동화, 로봇공학, 수소에너지 등의 미래 신규 프로젝트(50.5조 원), 미래 모빌리티 R&D(38.5조 원), 시설 건설 및 유지보수(36.2조 원) 등이 포함된다. 현대차그룹은 이번 중장기 투자를 통해 기업의 미래 성장 동력 확보, AI 및 로봇 산업 육성, 친환경 에너지 생태계 구축, 글로벌 모빌리티 혁신 허브로서의 한국 위상 강화를 목표로 한다. 또한, 미국 관세 관련 현대·기아의 협력사 지원 및 상호 호혜적 협력 확대를 도모할 방침이다. (3) 롱바이테크놀로지(Ronbay Technology)는 CATL과 협력 계약을 체결했다고 발표했다. CATL은 롱바이를 나트륨이온전지 양극 분말의 주요 공급사로 지정한다. 계약에 따르면, CATL은 연간 총 구매 물량의 60% 이상을 롱바이로부터 구매하기로 약속했으며, 연간 구매량이 50만 톤 이상일 경우 롱바이는 비용 절감을 통해 보다 유리한 가격을 제공할 예정이다. 이번 계약 체결은 회사의 향후 경영 실적에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상되지만, 계약 이행 과정에서 일정대로 또는 완전히 이행되지 못할 위험도 존재할 수 있다. 협력 계약은 산업 분야에서 각 당사자의 전문성과 자원 우위를 더욱 활용하여 보다 안전하고 저탄소인 신에너지 배터리 산업 생태계를 구축하기 위해 체결되었다. 양측은 전략적 목표 정렬, 장기 제품 공급, 신제품 개발에서 협력할 예정이다.

기초여건: (1) 공급측 차질: 윈난 등 주요 광산 지역의 전반적인 주석광 공급이 타이트해지고 있으며, 대부분의 제련소는 11월에 비교적 안정적인 생산을 유지할 것으로 예상된다. (2) 수요측: 소비자 전자제품 및 가전 시장의 수요 부진으로 주문이 크게 감소했다. 하류 구매는 신중한 태도를 유지했으며, 고가가 실제 소비를 크게 위축시켰다. 신흥 부문의 부양 효과는 제한적이었다. AI 컴퓨팅 파워 증가 및 PV 설치 증가가 일부 주석 소비를 견인했으나, 현재 기여 규모는 작고 전통 부문의 소비 감소분을 메우기에는 부족하다.

현물 시장: 지난주 주석 가격은 전반적으로 급등 후 후퇴하는 패턴을 보였다. 주 초반부터 중반까지 공급 부족 및 저재고 기대감에 힘입어 가격이 지속 상승했으며, 특히 11월 13일(목)에는 2.27%의 급등세를 보이며 SHFE 최대월물 가격이 300,000위안/톤에 근접했다. 그러나 11월 14일(금)에는 고가의 수요 억제 효과가 가시화되고 일부 매수세가 차익실현에 나서면서 주석 가격이 하락해 당일 1.77% 하락했다. 현물 시장에서 이번 주 거래는 전반적으로 “호가만 있고 실거래는 미미한” 부진한 양상을 보였다. 트레이더들은 높은 원가에 직면해 강한 가격 유지 의지를 보이며 제시 가격을 높은 수준으로 유지했다. 반면 하류 기업들은 현재 주석 가격에 대한 수용도가 낮아 극도로 신중하게 조달했으며, 소량의 필수 재고 보충 주문만 유지해 실제 거래 활동이 현저히 부족했다. 주석 가격이 급등한 후 빠르게 높은 수준에 도달하자 하류 기업의 구매 의사를 크게 위축시켰다. 또한, 가격에 자극받아 일부 비가시 재고가 시장에 유입되었으며, 신흥 부문의 수요는 견조했으나 소비자 전자제품 등 전통 부문의 수요는 여전히 약세를 보여 전체 소비 호응이 제한적이었다. 이로 인해 공급을 완전히 흡수하지 못해 재고가 소폭 축적되었다.

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