SS 선물 바닥권 횡보 지속, 스테인리스 현물가 저점에서 제한적 반등 [SMM 스테인리스 데일리 리포트]

SMM, 11월 11일 - SS 선물이 하락세를 나타냈다. SHFE 니켈과 철강이 동반 하락하고 스테인리스 펀더멘털이 여전히 약세를 보이면서 SS 선물이 재차 약세를 보이며 장 마감 직전 12,500위안/톤에 근접했다. 현물 시장에서는 SS 선물 약세의 영향으로 시장 심리가 다시 위축되었고 일부 트레이더들이 오퍼 가격을 소폭 낮췄다. 하지만 스테인리스 가격은 이미 상대적으로 낮은 수준이고 트레이더들의 이전 매입 원가가 높아 가격 하락폭은 제한적이었다.

거래가 가장 활발한 SS 선물 계약이 하락했다. 오전 10시 30분 기준 SS2601은 전 거래일 대비 5위안/톤 하락한 12,560위안/톤에 거래됐다. 우시에서 304/2B의 현물 프리미엄/할인은 310~610위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시의 201/2B 냉연 코일 평균 가격은 8,050위안/톤으로 보고됐으며, 냉연 밀 엣지 304/2B 코일의 평균 가격은 우시와 포산 모두 12,850위안/톤, 316L/2B 냉연 코일은 우시 24,550위안/톤, 포산 24,600위안/톤, 316L/NO.1 열연 코일은 우시 23,800위안/톤, 430/2B 냉연 코일은 우시와 포산 모두 7,600위안/톤이었다.

전통적으로 9~10월 성수기 이후의 소비 비수기를 벗어나 연말 비수기에 접어들었다. 이미 부족했던 하류 최종 수요자들의 신뢰는 최근 SS 선물의 지속적인 하락으로 더욱 위축됐다. 시장 문의 및 구매 활동은 부진했고, 하류 업체들은 대부분 필요할 때만 구매하는 수준에 그쳤다. 주류 조강 업체들이 가격 제한을 먼저 해제하고 이어 공식 판매 가격을 인하하며 적극적으로 재고를 소진하려 했지만, 현물 가격의 지속적인 하락이 수요 진작에 큰 긍정적 영향을 미치지는 못했다. ‘가격 상승 시 추격 매수, 하락 시 관망’ 심리에 따라 시장 거래 활동은 낮은 수준을 유지했다. 앞서 스테인리스 조강 업체들의 감산 소식이 자주 보도되었지만, 11월 실제 감산 폭은 비교적 제한적이었고, 주로 이전에 생산이 크게 증가했던 200계열 스테인리스에 집중됐다. 반면 300계열과 400계열 스테인리스 생산은 기본적으로 안정적으로 유지됐으며, 공급은 높은 수준을 지속할 것으로 예상된다. 비용 측면에서는 현재 스테인리스 제철소가 원가-가격 역전 상황에 있지만, 최근 시장 약세와 비관적 전망 속에서 고품위 니켈선철(NPI)과 고탄소 페로크롬, 그리고 스테인리스 스크랩 가격마저 하락해 스테인리스 원가 중심이 아래로 이동하며 불안정한 가격 지지력을 제공했습니다. 다만 현재 스테인리스 가격은 이미 낮은 수준이고, 미·중 무역 마찰 완화 이후 수출 수요가 증가할 것으로 예상되며, 연준의 금리 인하 사이클과 맞물려 스테인리스 가격이 크게 더 떨어지기는 어려울 전망입니다. 향후 스테인리스 제철소들의 감산 실행 여부와 하류 수요 상황을 계속 주시해야 합니다.