전일 주석 가격의 소폭 하락이 현물 시장의 거래 활동을 촉진했습니다. 야간 세션에서 주석 가격은 등락을 반복하며 하락세를 유지했습니다. [SMM 주석 모닝 뉴스]

SMM 주석 모닝 브리핑 2025년 11월 5일:

선물: 야간 거래에서 가장 활발히 거래된 SHFE 주석 선물 계약(SN2512)은 전 거래일 대비 0.39% 하락한 톤당 283,490위안으로 마감되며 소폭 하락세를 보였습니다.

거시경제: (1) 도널드 트럼프 미국 대통령은 최근 인터뷰에서 엔비디아의 대중국 첨단 칩 판매를 허용하지 않겠다고 밝혔습니다. 11월 4일 월스트리트저널은 미중 정상회담을 앞두고 트럼프 대통령이 젠슨 황 엔비디아 CEO의 차세대 AI 칩 대중국 판매 허용 요청을 논의하는 것을 고려했으나, 고위 참모들의 거의 만장일치 반대로 결국 회담에서 이 문제를 다루지 않기로 결정했다고 현·전직 미 정부 관료들을 인용해 보도했습니다. 마코 루비오 국무장관, 제이미슨 그리어 무역대표부 대표, 하워드 러트닉 상무장관 등 고위 관료들은 이러한 판매가 국가 안보를 위협할 것이라고 주장했습니다. 월스트리트저널은 트럼프 대통령의 최종 결정이 루비오 장관 등 참모들의 젠슨 황에 대한 승리로 기록되지만, 블랙웰 칩의 대중국 판매를 위한 젠슨 황의 노력은 계속될 것으로 예상된다고 전했습니다. (2) 카운터포인트 리서치 데이터에 따르면, 아이폰 17 시리즈의 중국 내 출시 첫 10일간 판매량은 전년도 아이폰 16 시리즈보다 14% 증가했으며, 일반 모델이 가장 높은 판매량을 기록했습니다. 10월 첫 2주 동안 애플은 중국 시장 점유율 21%로 1위를 차지했습니다. (3) 웨이푸 하이테크는 투자자 관계 활동 기록을 통해 자사의 밀리미터파 레이더 제품이 여러 중국 주요 완성차 업체의 지명을 획득했으며, 출시 예정인 다양한 승용차 모델에 순차적으로 탑재될 예정이고, 2026년까지 약 300만 대의 생산 및 판매 목표를 가지고 있다고 밝혔습니다. 이들 제품은 상당한 가격 경쟁력, 규모의 경제 및 브랜드 품질 보증을 제공합니다. 보쉬의 글로벌 공급망과 웨이푸의 현지화된 공급망이라는 이중 자원을 활용하고, 포괄적이고 신속한 서비스 대응 체계를 통해 고객에게 효율적이고 안정적인 지원을 제공할 수 있습니다. 또한, 전 세계 100개국 이상의 수출 인증 요건을 충족하여 글로벌 시장 고객에게 직접 서비스를 제공하고 웨이푸 즈간의 글로벌 사업 확장에 강력한 지원을 제공할 수 있습니다. 향후 웨이푸 즈간은 전방 레이더, 4D 이미징 레이더 및 분산형 레이더 기술 개발과 응용을 지속적으로 가속화할 것입니다.

기초 펀더멘털: (1) 공급 측면 교란: 윈난 등 주요 생산지에서 전반적으로 주석 광석 공급이 타이트해지고 있습니다. 대부분의 제련소는 11월에도 비교적 안정적인 생산량을 유지할 것으로 예상됩니다. (2) 수요 측면: 소비자 가전 및 가전 시장의 수요 부진으로 주문이 크게 감소했습니다. 다운스트림 구매는 신중한 태도를 유지하고 있으며, 높은 가격이 실제 소비를 눈에 띄게 억제하고 있습니다. 신흥 분야의 제한적 지원: AI 연산 능력 증가와 태양광 설치량 성장이 일부 주석 소비를 촉진했지만, 현재 기여도는 여전히 작아 전통 분야 수요 감소를 상쇄하기에는 불충분합니다.

현물 시장: 주석 잉곳 현물 시장의 거래 활동은 소폭 회복 조짐을 보였습니다. 대부분의 다운스트림 기업이 여전히 현재 가격을 높은 수준으로 인식하고 구매에 신중한 태도를 유지하고 있지만, 일부 다운스트림 기업은 어제 오후 주석 가격이 하락했을 때 소규모 재고 보충을 진행했습니다. 그러나 현재 가격 수준은 대규모 비축 활동을 지지하지 않습니다.

[데이터 출처 진술: 공개 소스에서 가져오지 않은 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것이며 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 제공된 정보는 참고 목적으로만 사용됩니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구 또는 의사 결정 권고를 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이것을 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]