가장 많이 거래되는 SHFE 주석 선물 계약이 침체 상태를 유지했으며, 주석 가격은 추세적인 패턴을 보이기 어려울 것으로 예상된다. [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 11월 4일, 가장 많이 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 주석 2512 계약은 위안/톤당 28만5,500위안에 하락 개장했으며 오전 거래 세션 내내 약세를 유지했습니다. 정오 마감까지 가격은 톤당 약 28만4,060위안 수준으로, 전일 결산가 대비 1,560위안 하락했습니다. 전일 LME 주석은 톤당 35,915달러로 마감하며 265달러, 즉 0.73% 하락했습니다. 오늘 아시아 거래 세션에서는 톤당 약 36,000달러 선에서 등락을 보였으며, 36,050달러 근처에서 저항이 나타났습니다.

현재 주석 시장은 광산 부문의 공급 제약, 양극화된 수요, 거시적 관점에서의 롱과 숏의 힘겨루기로 특징지어지는 독특한 국면에 있습니다. 거시적 측면에서 예상보다 낮은 미국 PMI 데이터가 불확실성을 더했고, 달러와 미국 국채 수익률이 동반 급등하며 달러 표시 주석 가격에 압력을 가했습니다. 미중 무역 관계가 완화되었지만 실제 관세 조정이 주석 수출입에 미친 영향은 제한적이어서 시장은 실수요 변화에 더 주목하고 있습니다. 단기적으로는 공급 부족이라는 논리와 수요 둔화라는 현실이 계속 대립하면서 주석 가격이 뚜렷한 방향성을 찾기 어려운 상황입니다. 금일 장중 가격은 약세 흐름을 이어갈 것으로 예상되며, 가장 많이 거래된 SHFE 주석 계약은 톤당 28만3,000~28만6,000위안 사이에서 거래될 것으로 보입니다. 투자자들은 거시 심리 변동이 가격 변동성을 확대시킬 가능성에 유의하고, 미얀마의 생산 재개 진행 상황과 하류 수요의 재고 보충 강도를 면밀히 주시하여 수급 구도에 미치는 실질적 영향을 살펴야 합니다.