2025년 11월 4일 SMM 주석 모닝 브리핑:
선물: 가장 거래량이 많은 SHFE 주석 계약(SN2512)은 야간장에서 소폭 하락하며 전 거래일 대비 0.25% 하락한 톤당 28만 4,900위안으로 마감했습니다.
매크로: (1) 엔비디아 CEO 젠슨 황은 폭스뉴스와의 인터뷰에서 미국이 처음에 중국의 기술 산업 잠재력을 과소평가했으며, 이제 중국은 미국 기술이 아닌 자체 산업에 의존할 충분한 능력을 갖췄다고 밝혔습니다. 보도에 따르면 황CEO는 “우리는 중국이 자체 기술 산업 개발을 가속화할 능력을 과소평가했습니다. 이제 그들은 매년 수백만 개의 인공지능(AI) 칩을 생산하고 있습니다.”라고 말했습니다. 황CEO는 중국에 풍부한 인재 풀이 있어 AI 경쟁력이 외부 기대를 훨씬 뛰어넘는다고 지적했습니다. (2) 네덜란드 정부가 넥스페리아의 모든 자산을 동결하고 경영권을 박탈한 후, 이 회사의 중국 내 생산 및 운영은 어떻게 되고 있습니까? 기자가 광둥성 둥관에 있는 넥스페리아의 패키징 및 테스트 공장을 방문했습니다. 근무 시간에 공장 입구는 전기 자전거로 붐볐고, 야외 주차장은 거의 꽉 차 있었으며 많은 직원들이 건물을 드나들고 있었습니다. 공장 내부 직원은 국내 출하가 여전히 정상적으로 진행되고 있다고 밝혔습니다. 넥스페리아와 연간 10억 위안 이상의 칩 조달 규모를 가진 공급 부족의 영향을 받는 다운스트림 고객이 향후 제품 공급 상황을 파악하기 위해 현장을 방문했습니다. (3) TSMC(TSM.N)가 다시 가격 인상 루머에 휩싸였습니다. 최근 TSMC가 9월부터 2026년 1월부터 5나노미터 이하의 첨단 공정이 4년 연속 가격 인상 계획을 거치며 평균 약 3%~5% 인상될 것임을 고객에게 통보해 왔다는 보도가 있었습니다. TSMC의 이 드문 장기 가격 전략은 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC)에 대한 강한 수요를 반영하며, 글로벌 웨이퍼 파운드리 시장에서 TSMC의 가격 결정력과 기술 리더십을 더욱 확대하고 있습니다. 11월 3일, TSMC는 문의에 대해 회사는 시장 루머나 가격 문제에 대해 논평하지 않는다고 답변했지만, TSMC는 자사의 가격 전략이 항상 전략 중심이지 기회 중심이 아니며, 고객과 계속 긴밀히 협력하여 가치를 제공할 것이라고 재차 강조했습니다.
기초 여건: (1) 공급 측 차질: 윈난 등 주요 생산 지역에서 주석 광석 공급이 전반적으로 타이트해지고 있으며, 대부분의 제련소는 11월에도 안정적인 생산을 유지할 것으로 예상됩니다. (2) 수요 측: 소비자 가전 및 가전 시장의 수요 약세로 인해 주문이 크게 감소했습니다. 다운스트림 구매는 여전히 신중하며, 높은 가격이 실제 소비를 눈에 띄게 억제하고 있습니다. 신흥 분야의 제한적 부양: AI 연산 능력 증가와 태양광 설치 증가가 일부 주석 소비를 촉진했지만, 현재 기여 규모는 작아 전통 분야 소비 감소를 상쇄하기에는 부족합니다.
현물 시장: 현물 주석괴 시장의 거래 활동은 비교적 부진했으며, 다운스트림 기업들은 고가 부담감을 보이며 더욱 신중한 구매 태도를 보였습니다. 현물 문의 분위기는 약세를 유지했고, 대부분의 최종 사용자는 필수적인 재고 보충만 유지할 뿐 대규모 비축 활동은 관찰되지 않았습니다.
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