야간 세션 동안 SHFE 주석 가격은 소폭 하락 개장하여 침체 상태를 유지했다. 현물 시장 거래는 부진했다. [SMM 주석 모닝 뉴스]

2025년 10월 30일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물: 거래량이 가장 많은 SHFE 주석 선물(SN2511)은 야간장에서 소폭 하락 출발한 후 부진한 흐름을 이어가며 285,420위안/톤에 마감, 전 거래일 대비 0.29% 하락했다.

거시경제: (1) 중국승용차협회에 따르면, 10월 1~26일 전국 신에너지 승용차 소매 판매량은 90.1만 대로, 지난해 동기 대비 보합(0% 증가)을 기록했으며 전월 대비 8% 감소했다. 올해 누적 소매 판매량은 977.1만 대로 전년 동기 대비 22% 증가했다. 같은 기간 전국 승용차 생산업체의 신에너지차 도매 판매량은 103.4만 대로, 전년 동기 대비 4% 증가했으나 전월 대비 5% 감소했다. 올해 누적 도매 판매량은 1,148만 대로 전년 동기 대비 29% 증가했다. (2) 궈보전자는 국내 주요 단말기 제조업체와 공동으로 휴대폰 등 용도에 최적화된 실리콘 기반 질화갈륨 전력 증폭기 칩을 개발, 단말 RF 응용 분야에서 실리콘 기반 질화갈륨 전력 증폭기의 업계 공백을 메웠다고 발표했다. 이는 업계 최초로 단말 RF 응용을 위한 실리콘 기반 질화갈륨 전력 증폭기 칩이 양산 및 납품된 사례다. 이 제품은 주요 국내 단말기 제조업체의 인증을 받았으며, 납품량은 100만 대를 넘어섰다. (3) 미국 연준의 10월 금리 결정: 예상대로 25bp 금리 인하가 단행되었다. 밀란은 50bp 인하를 지지한 반면, 슈미드는 동결을 선호했다. 대차대조표 축소는 12월 1일에 종료된다. 파월 의장은 12월 금리 인하가 확실하지 않다고 밝혔으며, 12월 정책을 둘러싸고 위원들 사이에 상당한 이견이 있음을 시사했다. 정부 셧다운으로 인한 데이터 공백으로 더 많은 사람들이 신중을 기해 동결 쪽으로 기울었다. 파월 의장은 또한 이번 인하가 위험 관리 차원의 금리 인하였다고 언급하며, 현재의 AI 붐은 과거 인터넷 거품과 다르다고 말했다.

기초여건: (1) 공급 측면: 윈난 등 주요 산지의 주석 광석 공급이 전반적으로 타이트해졌다. 일부 제련소의 보수로 인한 가동 중단은 10월에 대부분 종료되었으며, 윈난 내 대부분 제련소는 안정적으로 조업했다. (2) 수요: 소비가전 및 가전 수요 부진으로 주문이 크게 감소했다. 다운스트림의 구매는 신중했으며, 높은 가격이 실수요를 뚜렷하게 위축시켰다. 신흥 분야의 기여는 제한적이었다. AI 연산력 증가와 태양광 설치 증가가 일부 주석 소비를 견인했지만, 그 기여도는 여전히 작아 전통 분야의 소비 감소를 상쇄하지 못했다.

현물 시장: 현물 시장 거래는 냉각되었으며, 어제 주석 가격은 고점에서 등락했다. 대부분의 다운스트림 및 최종 수요 기업은 관망 태도를 보이며 구매 의사가 낮았다. 대부분의 트레이더는 10톤 내외만 거래하는 데 그쳐 전체 거래량이 저조했다.

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