SMM, 10월 17일:
이번 주 중국 국내 텅스텐 시장은 전반적으로 안정된 흐름을 보였습니다. 상류에서는 대부분의 현물 광석 거래가 장기 계약 가격 부근에서 이루어졌지만 거래량은 제한적이었습니다. 수개월 연속 파라텅스텐산암모늄(APT) 산업 가동률이 하락하면서 시장의 잠재 재고는 낮은 수준을 유지했습니다. 또한, 기업들이 주로 장기 계약 물량을 공급함에 따라 현물 주문 유통이 더욱 타이트해졌습니다. 제조사들의 가격 고수가 이어지면서 시장 거래 가격이 주간 기준으로 상승했습니다.
텅스텐 스크랩 시장도 이전 매물 압박에 따른 비관적 심리에서 벗어났습니다. 재활용 업체들의 재고가 낮은 상태에서 거래 가격은 반등할 수밖에 없었습니다. 휴일 이후 해외 텅스텐 시장 가격이 빠르게 반등하며 국내 시장과의 가격 격차가 급격히 좁혀져 페로텅스텐과 APT의 수출 창이 다시 열렸습니다.
1. 광산 부문
10월 17일 기준 SMM은 65% 철망간중석 정광 가격을 표준 톤당 26만 8천 위안에서 26만 9천 위안으로 발표했으며, 지난주 금요일 대비 표준 톤당 3,000위안 상승했습니다. 이번 주 광시, 광둥 등지의 광산들이 경매를 통해 물량을 판매했으나, 하류 제련소들의 참여 열기는 낮았고 시장 거래는 한산한 상태를 유지했습니다.
또한, 후난성의 한 대형 텅스텐 광산이 회중석 정광 생산을 재개한 것으로 알려졌으며, 이는 주로 그룹 내부용입니다. 향후 이 기업의 생산량 확대에 주목해야 합니다.
파라텅스텐산암모늄(APT)
오늘 SMM은 APT(≥88.5%) 가격을 톤당 39만 위안에서 39만 5천 위안으로 발표했으며, 지난주 금요일 대비 톤당 1,000위안 상승했습니다. 중국 APT 산업은 상당한 비용 압력에 직면해 있으며, 가동률은 매월 하락하고 있습니다. 9월 산업 가동률은 60% 아래로 떨어졌습니다. 일부 기업들은 주로 장기 계약 공급을 보장하는 데 집중하고 있어, 산업 내 현물 주문 및 투기적 거래의 유통이 크게 감소했습니다. 시장의 가격 협상 중심은 위로 이동했으며, 일부 제조사들은 톤당 약 40만 위안의 고가를 제시하기도 합니다.
해외 텅스텐 시장은 강세를 보이며 변동했습니다. 오늘 기준 유럽 APT 가격은 톤당 단위 600~680달러(38만 4천~42만 4천 위안으로 환산)로, 휴일 전보다 톤당 단위 20달러 상승했습니다. 국내외 시장 간 가격 격차가 좁혀져 수출 창이 열릴 것으로 예상됩니다.
텅스텐 분말 시장
이번 주 텅스텐 분말 시장은 엇갈린 흐름을 보였습니다. 하류 초경합금 기업들의 휴일 후 재고 보충 열기가 낮아 시장 거래가 소폭 감소했습니다. 오늘 기준 SMM은 탄화텅스텐 분말 가격을 킬로그램당 600위안(지난주 금요일 대비 8위안 하락), 텅스텐 분말 가격을 킬로그램당 615위안(지난주 금요일 대비 10위안 하락)으로 발표했습니다.
최근 코발트 분말 등 원자재가 강세를 보이면서 하류 초경합금 기업들에게 큰 비용 압박이 가해지고 있습니다. 텅스텐-코발트 합금 제품의 가격이 이전보다 상승했습니다.
페로텅스텐
이번 주 페로텅스텐 시장 거래는 보통 수준이었습니다. 그러나 원가 상승으로 인해 페로텅스텐 기업들은 판매 가격을 굳건히 유지하려 했으나, 실제 주문 성사는 제한적이었고 가격은 주로 좁은 구간에서 변동했습니다. 오늘 70% 페로텅스텐의 주류 제시 가격은 톤당 38만~38만 5천 위안으로 집중되었으며, 지난주 금요일 대비 톤당 5,000위안 하락했습니다.
유럽 페로텅스텐 가격은 지속 상승세를 보였으며, 이번 주 유럽 페로텅스텐은 텅스텐 1킬로그램당 86~89.5달러로 마감했습니다.
텅스텐 스크랩
텅스텐 스크랩 시장의 현물 유통이 감소했습니다. 게다가 휴일 전 업계에서 많은 재고를 소진했고, 하류 기업들은 휴일 후 집중적인 재고 보충 시기에 접어들었습니다. 보유자들은 가격을 굳게 고수하며 거래 중심이 위로 이동했습니다. 오늘 SMM은 폐 텅스텐 봉 가격을 킬로그램당 410위안으로 발표했으며, 지난주 금요일 대비 킬로그램당 33위안 상승해 이전 하락분을 대부분 회복했습니다.
제련 부문 가동률 축소와 이익 압박으로 시장 유동성 감소
2025년 9월, 중국 APT 산업은 "가동률 축소 + 이익 압박" 추세를 이어갔으며, 생산 회복은 예상보다 더뎠습니다.
- 생산량 및 가동률 동반 하락: SMM의 불완전 통계에 따르면, 9월 중국 APT 생산량은 전월 대비 소폭 감소했고 전년 동기 대비 14% 하락했습니다. 산업 가동률은 전월 대비 1.4%포인트 하락한 69.3%를 기록하며 지속적인 위축 추세가 이어졌습니다.
- 가동 제한의 핵심 원인: 한편으로, APT 생산은 여전히 "원자재 제약 + 고비용" 구조가 지배적입니다. 원자재 구매 비용이 85% 이상을 차지하며, 광산 가격이 제품 가격보다 빠르게 상승해 기업들의 가공 마진을 더욱 압박하고 생산 확대 유인을 제공하지 못합니다. 다른 한편으로, 8월에 비용 압력으로 인해 정비에 들어간 일부 APT 기업들은 9월에 완전 가동을 회복하지 못했습니다. 장시성 일부 재가동 기업의 일일 생산량은 정비 전의 70%에 불과했습니다. 또한 2~3곳의 소규모 기업은 자금 압박이나 원자재 부족으로 인해 정비를 10월까지 연장했습니다.
- 비용-이익 역전: 9월 APT 산업의 평균 비용은 톤당 40만 4천 위안까지 치솟았습니다. 같은 달 현물 가격 기준으로, 업계는 톤당 평균 약 670위안의 손실을 기록했습니다. 고비용은 가동 재개 의욕을 더욱 억제했습니다.
최종 수요 기업의 실적 엇갈림, 신흥 분야 및 수출에서 회복탄력성
9월 텅스텐 산업의 하류 최종 수요는 "전통 수요 부진 속 신흥 분야 및 수출 회복탄력성"이라는 패턴을 보였습니다. 취약한 전통 수요가 휴일 전 가격 조정의 핵심 원인이었습니다.
- 초경합금 기업들의 실적 엇갈림: 최종 수요 약세의 영향으로, 9월 하류 초경합금 기업들은 주로 재고 소진에 집중했습니다. 이들은 구매에 대해 강한 관망 태도를 보였고, 가격 협상 중심은 지속 하락하며, APT 등 제련 측 제품에 "비용 + 수요"의 이중 압력을 가해 신규 수주 확보가 더욱 어려워졌습니다. 방위산업 등 신흥 분야 주문은 중대형 기업에 집중된 반면, 중소기업은 많은 주문을 잃어 업계 집중도가 예년보다 높아졌습니다.
- 중장기 수요 지지: 데이터 측면에서, 2025년 1~8월 중국 금속 공작기계 생산량은 56만 4천 대(전년 동기 대비 14.6% 증가)에 달했습니다. 건설 기계 등 텅스텐 최종 제품 생산량은 안정적이고 긍정적인 흐름을 유지하며 텅스텐 소비 증가를 이끌었습니다. 고부가가치 부문의 성과가 두드러져, 8월 금속 가공 기계용 초경합금 절삭 공구 및 인서트 수출은 286.8톤(전월 대비 1.0% 증가, 전년 동기 대비 4.1% 증가)에 달했으며, 1~8월 누적 전년 동기 대비 감소율은 0.4%에 불과해 글로벌 정밀 가공 도구 수요 증가의 수혜를 입었습니다. 텅스텐 할로겐 램프 수출 실적은 눈부셨는데, 8월 1억 1,400만 개를 수출해 전월 대비 101.4% 급증했고 전년 동기 대비 46.2% 증가했으며, 1~8월 누적 전년 동기 대비 19.6% 성장했습니다.
- 태양광용 텅스텐 성장세 둔화: 태양광 산업의 고비용 및 산업 내 경쟁의 영향으로, 4분기 실리콘 웨이퍼 생산량이 감소할 것으로 예상됩니다(1~9월 중국 실리콘 웨이퍼 생산량은 488.17GW로 전년 동기 대비 5.58% 감소). 텅스텐 와이어 산업의 침투율 증가로 태양광용 텅스텐 사용량이 지난해보다 늘었지만, 이후 성장률은 지속 둔화될 전망입니다.
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