SHFE 주석, LME 주석 가격 안정화되며 오전 장중 0.52% 소폭 상승… 수급 타이트한 균형이 고점 등락 지지 [SMM 주석 중간 리뷰]

SHFE 주석 오전장 0.52% 상승, LME 주석 안정세, 타이트한 수급균형이 고점 횡보 지지

2025년 10월 16일 오전장, SHFE 선물 주석 가격은 고점에서 횡보하는 흐름을 보였습니다. 오전장 마감까지 SHFE 최근월물 주석 계약은 28만1,490위안/톤으로 결제되어 0.52% 소폭 상승했습니다. 전일 야간 거래에서 SHFE 주석 2511 계약이 28만70위안/톤으로 0.12% 하락 마감했음에도 불구하고, 장중 가격은 기본적으로 타이트한 수급균형에 의해 지지되며 견조함을 보였습니다. 해외에서는 LME 주석 가격이 안정세를 보였으며, 전일 LME 주석은 204달러 오른 3만5,393달러/톤으로 결제되어 0.54% 상승, 해외 시장이 연속 조정 이후 점차 지지선을 찾고 있음을 시사했습니다.

거시 환경에서는 미국 달러 지수가 전 거래일 대비 추가 하락하여 0.15% 떨어진 98.19를 기록하며 금속 시장에 일부 지지력을 제공했습니다. 시장은 이번 달 회의에서 미 연준이 거의 확실하게 25bp 금리를 인하할 것으로 예상하며, 12월에도 추가 인하할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 완화 기대감은 금속 시장의 위험 선호 심리를 되살리는 데 도움을 주고 있습니다. 국내에서는 중앙은행이 전일 2,360억 위안 규모의 7일물 역환매조건부채권(역레포)을 실시했지만, 6,120억 위안의 역환매 만기로 인해 당일 순회수 규모가 3,760억 위안에 달해 시장 유동성은 합리적으로 충분한 상태를 유지했습니다.

시장 심리에서는 현물 시장 거래가 부진했습니다. 하류 기업들은 연휴 전 재고 비축을 대부분 마쳤고, 연휴 후 가격이 고점에서 횡보함에 따라 최종 수요자의 주문 의사가 감소하여 주석 잉곳에 대한 전반적인 수요가 낮았습니다. 거래업체들은 시장 참여도가 낮으며, 소수의 하류 기업들만 주문에 따라 필요 시 구매(just-in-time 조달)를 진행했다고 전했습니다.

종합하면, SHFE 주석 가격은 회복되는 거시 환경과 타이트한 수급균형에 힘입어 고점에서의 횡보를 이어갔습니다. SHFE 최근월물 주석 계약은 오후 장에서 27만9,000~28만3,000위안/톤 범위 내에서 횡보를 지속할 전망입니다.