스테인리스 선물 바닥 찍고 반등, 관망 심리 지속, 문의 늘었지만 거래 부진 [SMM 스테인리스 데일리 리포트]

SMM 10월 16일 - SS 선물이 바닥을 찍고 반등하는 패턴을 보였다. 어제 야간장에서 SHFE 니켈과 철금속 하락에 끌려 SS 선물이 추가 하락을 탐색했다. 오전 개장 때 한때 12,500위안/톤 아래로 밀렸다. 오후에는 SHFE 니켈의 하락 멈춤과 강세에 힘입어 SS가 상승 흐름을 따라 마감 시 12,615위안/톤까지 올랐다. 현물 시장에서는 정오 전 SS 선물 약세의 영향을 받아 현물 거래가 상대적으로 부진했고 제시 가격도 하락했다. 오후에는 선물 반등에 자극을 받아 시장 제시 가격이 상승하며 문의 활동이 증가했다. 스테인리스 가격은 현재 비교적 낮은 수준이며 제철소들은 이미 원가 대비 역전된 가격에 직면해 있다. 그러나 시장 거래는 선물 변동에 크게 영향을 받으며 하류 업체들은 강한 관망 심리를 유지하고 있다. 이번 주 사회적 재고는 전주 대비 5.19% 증가한 952,600톤으로 크게 늘었다.

선물 측면에서는 최대 거래 계약인 2512가 하락 후 반등하며 강세를 보였다. 오전 10시 30분 기준 SS2511은 전 거래일 대비 40위안 하락한 12,525위안/톤에 호가됐다. 우시에서 304/2B 현물 프리미엄/할인 폭은 445~745위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시의 냉간압연 201/2B 코일 평균 가격은 8,000위안/톤, 밀 엣지 냉간압연 304/2B 코일 평균 가격은 우시와 포산 모두 12,950위안/톤, 냉간압연 316L/2B 코일 가격은 우시와 포산 모두 25,500위안/톤, 열간압연 316L/NO.1 코일 가격은 두 지역 모두 24,950위안/톤, 냉간압연 430/2B 코일 가격은 우시와 포산 모두 7,600위안/톤이었다.

국경절 및 중추절 연휴 동안 국내 스테인리스 시장은 전반적으로 휴장 상태였으며 출하 및 재고 이동이 제한되고 현물 거래가 중단되었다. 그러나 LME 니켈 선물 가격이 연휴 중반부터 연속 상승하면서 니켈과 스테인리스 선물 가격을 끌어올리고 시장 신뢰를 강화했다. 현재 스테인리스 시장의 펀더멘털과 거시적 기대 사이에는 상당한 괴리가 존재한다. 거시적 관점에서, 연휴 동안의 미국 정부 셧다운은 안전자산 수요를 자극해 상품 선물 가격을 전반적으로 밀어 올렸습니다. 연내 두 차례의 미국 연준 금리 인하 기대감까지 더해져, 상품 가격에 전반적으로 우호적인 환경이 조성되었습니다. 그러나 스테인리스 스틸의 펀더멘털은 다소 약세입니다. 전통적인 9~10월 소비 성수기임에도 하류 수요 회복은 제한적이고, 시장 거래는 상대적으로 부진하며, 사회 재고는 하락세를 멈추고 반등하는 모습입니다. 게다가 고급 NPI와 고탄소 페로크롬 등 원자재 가격이 약세를 보이면서 스테인리스 스틸의 비용 지지력이 약화되고 있습니다. 앞으로 거시경제 뉴스의 실현 여부와 하류 수요 변화에 주목해야 합니다.