SHFE 주석, 고점 조정 이후 압박 속 등락; 약한 수급 밸런스 속 방향성 탐색 [SMM 주석 정오 리뷰]

2025년 10월 15일 정오, 국내 선물 시장의 비철금속 섹터는 전반적으로 약세를 보였으며, SHFE 주석 최근월물은 장중 약세를 나타냈다. 이 계약은 정오 휴장 시 280,660위안/톤으로 마감해, 전 거래일 대비 1,480위안(0.52%) 하락했다. 한편, LME 주석 선물은 급등 후 후퇴해 일시적으로 35,465달러/톤에 거래되며 175달러 상승했다.

이날 오전, SHFE 주석 가격은 28만 위안 선 근처에서 등락하며, 현재 가격대에서 매수와 매도 세력 간 치열한 공방을 반영했다.

거시적 관점에서, 최근 시장 심리는 신중 모드로 전환되었다. 미국 달러 지수는 소폭 하락했지만 전반적으로 비교적 높은 수준을 유지해 달러 표시 비철금속에 일정한 압력을 가했다. 미국 연준 관계자들의 최근 발언은 엇갈린 견해를 보여, 금리 인하 경로에 대한 시장의 판단에 불확실성을 야기했으며, 미국 정부 셧다운 위험과 같은 정치적 요인도 시장에 변수를 추가했다.

현물 시장에서는 SHFE 주석의 연휴 후 급등 이후 하류 기업들이 전반적으로 관망 태도를 취했으며, 구매 활동은 주로 강성 수요에 의해 이루어져 전반적인 거래 부진을 초래했다. '강한 기대'와 '약한 현실' 간의 줄다리기 속에 주석 가격은 횡보 국면에 접어들었다.

요약하면, SHFE 주석의 정오 하락은 신중한 거시 심리와 공급 및 수요 양측의 약한 펀더멘털이 결합된 결과다. 단기적으로 인도네시아와 미얀마의 공급 차질이 가격 하단을 지지했지만, 실제 수요 약세도 상승 여력을 제한했다. 오후 거래와 단기 동향에 대해 투자자들은 LME 주석 재고 변화, 달러 지수 변동, 국내 하류 소비 개선 신호에 주목해야 한다. SHFE 주석 최근월물은 단기적으로 27만5천~28만7천 위안/톤 범위에서 등락할 것으로 예상되며, 거시적 또는 펀더멘털 요인에서 확실한 돌파 신호가 나타나기 전까지 뚜렷한 단방향 추세는 나타나지 않을 것이다.