야간 세션 동안 SHFE 주석 가격은 소폭 하락 개장하여 280,000선 부근에서 계속 등락했습니다. [SMM 주석 모닝 뉴스]

2025년 10월 15일 SMM 주석 모닝 브리프:

선물: 가장 활발히 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 주석 선물 계약(SN2511)은 야간 거래에서 소폭 하락으로 시작해 280,000위안 선 부근에서 제한된 범위 내 등락을 거듭하다가 전 거래일 대비 0.76% 하락한 280,000위안/mt에 마감했습니다.

거시: (1) CNBC에 따르면, 오라클(ORCL.N) 클라우드 인프라 부문은 화요일 2026년 하반기부터 AMD(AMD.O) 인공지능 칩 50,000개를 배치할 것이라고 발표했습니다. 이는 클라우드 컴퓨팅 기업들이 엔비디아가 지배적인 AI 칩 시장의 대안으로 AMD GPU를 점점 더 채택하고 있음을 보여줍니다. 오라클 클라우드 인프라의 수석 부사장 카란 바타는 "고객들이 AI 추론 분야에서 특히 AMD 제품을 적극적으로 도입할 것으로 믿는다"고 말했습니다. 오라클은 올해 초 출시된 AMD의 Instinct MI450 칩을 사용할 예정입니다. 이는 AMD의 첫 AI 칩으로 랙 레벨 시스템에 조립될 수 있어 72개의 칩이 함께 작동하여 가장 진보된 AI 알고리즘의 생성 및 배포를 지원합니다. (2) 중국 전력 배터리 산업 연맹의 9월 데이터에 따르면, 중국의 전력 및 기타 배터리 판매량은 146.5GWh에 달해 전월 대비 9.0%, 전년 동기 대비 42.2% 증가했습니다. 그 중 전력 배터리 판매량은 110.5GWh로 전체 판매량의 75.5%를 차지했으며, 전월 대비 11.8%, 전년 동기 대비 44.4% 증가했습니다. 기타 배터리 판매량은 36.0GWh로 전체의 24.5%를 차지했으며, 전월 대비 1.0%, 전년 동기 대비 36.1% 증가했습니다. 1월부터 9월까지 중국의 전력 및 기타 배터리 누적 판매량은 1,067.2GWh로 전년 동기 대비 55.8% 증가했습니다. 이 중 전력 배터리 누적 판매량은 786GWh로 전체의 73.7%를 차지하며 전년 동기 대비 48.9% 증가했고, 기타 배터리 누적 판매량은 281.1GWh로 전체의 26.3%를 차지하며 전년 동기 대비 78.9% 증가했습니다. (3) 상하이시 경제정보화위원회는 최근 '상하이 스마트 단말기 산업 고품질 발전 행동 계획(2026-2027)'을 발표하여, 2027년까지 상하이의 스마트 단말기 산업이 지속적으로 성장해 전체 규모가 3,000억 위안을 초과하고, 세계적 영향력을 지닌 소비자급 단말기 브랜드를 3개 이상 육성하며, 선도 기업 2곳을 키워내고, AI PC, AI 폰, AI 신규 단말기 각각 1,000만 대 이상의 세 가지 '1,000만 대' 규모를 달성할 것을 제안했습니다.

펀더멘털: (1) 공급 측면 차질: 윈난 등 주요 생산 지역의 주석 광석 공급이 전반적으로 타이트해지고 있으며, 일부 제련소는 10월에도 보수로 인한 가동 중단 상태를 유지했습니다(강세★). (2) 수요 측면: 소비자 가전 및 가전 시장의 수요 약세로 인해 주문이 크게 감소했습니다. 하류 기업의 구매는 신중한 태도를 유지했으며, 높은 가격이 실제 소비를 크게 억제했습니다. 신흥 분야의 견인 효과는 제한적이었습니다: AI 연산 능력 증가와 태양광 설치 증가는 일부 주석 소비를 견인했지만, 현재 기여 규모는 여전히 작아 전통 부문의 소비 감소로 인한 공백을 메우기에는 불충분합니다.

현물 시장: 현물 시장 거래는 여전히 부진했습니다. 하류 기업들은 현재 mt당 280,000위안을 초과하는 가격을 여전히 높다고 판단하여 구매 의지가 약했으며, 필수적인 생산 수요를 제외한 대부분의 기업은 더 적합한 진입 기회를 기다리며 관망을 선택했습니다. 전통적인 소비자 가전 및 가전 부문의 지속적인 수요 부진 또한 전반적인 주석 구매 수요를 억제했습니다.

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