야간장 동안 SHFE 주석 가격은 높은 수준에서 횡보세를 보였으며, 하류 기업들은 신중한 매수 기조를 유지했다. [SMM 주석 모닝 뉴스]

SMM 주석 모닝 브리핑 2025년 10월 14일:

선물: 가장 활발한 SHFE 주석 선물 계약 (SN2511)은 야간장에서 소폭 상승 개장 후 등락하다 하락 전환, 저점 281,640위안/톤을 기록 후 282,800위안/톤으로 마감, 전 거래일 대비 0.26% 하락했습니다.

거시경제: (1) 월요일 IDC가 발표한 잠정 데이터에 따르면, 하이엔드 및 AI 기기 소비자 수요 강세에 힘입어 3분기 전 세계 스마트폰 출하량이 2.6% 증가했습니다. IDC 데이터에 따르면 3분기 글로벌 스마트폰 출하량은 3억 2,270만 대로 증가했으며, 애플은 역대 최고 3분기 실적을, 삼성은 분기 기준 최고 성장률을 기록했습니다. 삼성은 6,140만 대를 출하해 글로벌 1위를 유지했고, 애플 출하량은 약 3% 증가한 5,860만 대를 기록했습니다. 샤오미, 트랜션, VIVO도 해당 분기에 큰 폭의 성장세를 보였습니다. IDC는 적극적인 판촉 활동, 확장되는 AI 기능, 지속적인 기기 혁신에 힘입어 연말 판매가 강세를 보일 것으로 예상하며 2025년 남은 기간에 대해 낙관적인 전망을 내놓았습니다. (2) 삼성전자는 화요일 3분기 영업이익이 전년 동기 대비 32% 급증할 것으로 예상하며, 이는 애널리스트 전망치를 웃도는 수치라고 밝혔습니다. 기존 메모리 칩 수요 증가가 고대역폭메모리(HBM) 칩 판매 부진을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 세계 최대 메모리 칩 제조업체인 삼성은 7~9월 영업이익이 12조 1,000억 원에 달할 것으로 예상하며, 이는 LSEG 추정치 10조 1,000억 원을 웃도는 것입니다. 문서에 따르면 삼성은 3분기 매출이 전년 대비 8.7% 증가한 86조 원에 이를 것으로 예상했습니다. 삼성은 이달 말 각 사업 부문별 실적을 포함한 보다 상세한 실적을 발표할 예정입니다. (3) 14차 5개년 계획 기간 동안 중국은 전기차 5대당 충전기 2기꼴인 세계 최대 전기차 충전망을 구축했습니다. 통계에 따르면 현재 전국 공공 충전소는 30만 개소를 넘어 2021년 대비 303% 증가했으며, 11만 개소의 주유소를 크게 웃돌아 장거리 성간 이동을 보장하고 있습니다. 14차 5개년 계획 기간 동안 항저우는 공공 충전 서비스망을 구축하여 도심 충전 서비스 반경이 0.9km에 불과하고, 고속도로 휴게소에는 급속 충전소가 전면 설치되었으며, 191개 모든 향진에 충전 시설이 보급되었습니다. 이제 쇼핑몰, 호텔, 고속도로 휴게소 등 주차장이 있는 곳이면 거의 어디서나 충전소를 이용할 수 있습니다. 광둥-홍콩-마카오 대만구에서는 신에너지 차량이 친환경 이동 수단일 뿐만 아니라 전력망의 유연한 '이동식 전원'으로 자리 잡고 있습니다.

펀더멘털: (1) 공급 측면 차질: 윈난 등 주요 생산지에서 주석 광석 공급이 타이트해지고 있으며, 일부 제련소는 10월에도 정기 보수를 진행 중입니다(강세 요인 ★). (2) 수요 측면: 소비자 가전 및 가전제품 시장의 수요 부진으로 주문이 크게 감소했습니다. 다운스트림 구매는 신중한 태도를 유지하며, 높은 가격이 실제 소비를 크게 억제하고 있습니다. 신규 부문의 견인은 제한적입니다. AI 컴퓨팅 파워 증가와 태양광 설치 증가가 일부 주석 소비를 견인하고 있지만 현재 기여 규모는 작아 전통 부문 소비 감소분을 메우기에는 역부족입니다.

현물 시장: 현물 시장 거래는 여전히 부진합니다. 가격이 29만 위안 선에서 조정되었지만, 28만 위안 수준도 다운스트림 업체들이 받아들이기에는 여전히 어렵습니다. 재고가 매우 낮은 점을 고려하여 일부 다운스트림 업체는 소량의 즉시 구매를 선택하고 있지만 전반적인 거래는 여전히 제한적입니다.

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