거시경제 충격에 스테인리스 선물 폭락, 성수기 불구 스테인리스 가격 침체 [SMM 스테인리스 데일리 리포트]

SMM 10월 13일, SS 선물은 뚜렷한 하락세를 보이며 후퇴했다. 중미 무역 마찰의 잠재적 격화와 미국 관세 정책에 대한 재론의 영향으로, 금속 선물은 금요일 야간 세션부터 급락하기 시작하여 오늘도 약세를 이어갔다. SS의 장중 가격은 한때 하락하여 1만 2,600위안/톤 선에 근접했다. 현물 시장에서는 선물 급락과 칭산(Tsingshan)의 공시 가격 하락 영향으로 시장 신뢰가 약화되었고, 하루 동안 문의와 거래가 모두 저조했다. 일부 트레이더가 할인을 제공했지만, 하류의 관망 심리를 뒤집기는 여전히 어려웠고, 전반적인 시장은 침체를 유지했다.

선물 측에서, 거래가 가장 활발한 2511 계약이 강세를 보이며 상승했다. 오전 10시 30분에 SS2511은 1만 2,640위안/톤에 호가되었으며, 이전 거래일 대비 195위안 하락했다. 우시(Wuxi)의 304/2B 현물 프리미엄/할인은 480~780위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시의 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 8,050위안/톤이었고; 밀-에지(mill-edge) 냉연 304/2B 코일의 평균 가격은 우시에서 1만 3,150위안/톤, 포산(Foshan)에서 1만 3,100위안/톤이었으며; 우시의 냉연 316L/2B 코일 가격은 2만 5,300위안/톤, 포산에서도 2만 5,300위안/톤이었고; 열연 316L/NO.1 코일은 두 지역 모두 2만 4,750위안/톤이었으며; 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 7,600위안/톤이었다.

국경절 및 중추절 연휴 기간 동안 국내 스테인리스 시장은 휴장 상태였으며, 출하와 창고 이동이 제한되고 현물 거래도 중단되었다. 그러나 연휴 중반부터 LME 니켈 선물 가격이 지속적으로 상승하면서 니켈 및 스테인리스 선물 가격을 상승시켰고, 이는 시장 신뢰를 어느 정도 회복시켰다. 현재 스테인리스 시장의 펀더멘털과 거시적 예상 간에 상당한 괴리가 있다. 거시적 관점에서, 연휴 기간 동안의 미국 정부 셧다운은 자금의 안전자산 수요를 부추겼고, 전반적으로 원자재 선물 가격을 상승시켰다. 또한 연내 두 차례의 추가 미국 연준 금리 인하 기대와 맞물려, 전반적인 환경이 원자재 가격에 우호적이었다. 그러나 스테인리스 강의 펀더멘털은 다소 약세를 보였습니다. 비록 전통적인 9월-10월 소비 성수기임에도 불구하고, 하류 수요 회복이 제한적이었고, 시장 거래는 부진했으며, 사회 재고는 하락세를 멈추고 반등하는 조짐을 보였습니다. 또한, 원자재인 고급 NPI와 고탄소 페로크롬 가격이 하락하면서 스테인리스 강의 비용 지지가 약화되었습니다. 앞으로 거시 뉴스의 실현 가능성과 하류 수요의 변화에 주목해야 합니다.