연휴 후 SS 선물 급등 후 하락, 약세 스테인리스 펀더멘털 시장 동향 제약 [SMM 스테인리스 일일 보고서]

SMM 10월 10일, SS 선물은 하락 후 반등하는 흐름을 보였다. 금속 선물 전반의 약세에 동조하여 SS 선물도 하락세를 따라가며, 장중 한때 12,800위안/톤 아래로 떨어졌다. 현물 시장에서는 연휴 후 첫 주, 업계 관계자들이 점차 업무에 복귀했으나 현물 시장은 연휴 전의 침체된 분위기를 이어갔으며, 하류 최종 수요처는 신중한 관망 태도를 유지하며 구매에 나섰다. 연휴 기간 동안 거시적 호재로 LME 니켈 가격이 상승하고, 연휴 후 국내 금속 선물이 대체로 상승 시도에 나섰지만, 스테인리스의 펀더멘털이 여전히 취약하여 초반 상승 후 빠르게 반락했으며, 전반적인 현물 가격 변동 폭은 비교적 작았다.

선물 측면에서는 최근월물인 2511이 강세를 보이며 상승 시도했다. 오전 10시 30분, SS2511은 전 거래일 대비 25위안 오른 12,780위안/톤에 호가됐다. 우시 지역에서 304/2B의 현물 프리미엄/할인 범위는 340-640위안/톤이었다. 현물 시장에서, 우시의 201/2B 냉연 코일 평균 가격은 8,100위안/톤으로 보고되었다. 밀 엣지 304/2B 냉연 코일의 경우, 우시 평균 가격은 13,100위안/톤, 포산은 13,100위안/톤이었다. 우시의 316L/2B 냉연 코일 가격은 25,650위안/톤, 포산은 25,650위안/톤이었다. 316L/NO.1 열연 코일은 두 지역 모두 24,950위안/톤으로 보고되었다. 430/2B 냉연 코일의 경우, 우시와 포산 모두 7,600위안/톤이었다.

연휴 후 첫 주 동안, 국내 스테인리스 시장은 국경절 및 중추절 연휴 기간 동안 대체로 휴장 상태에 있었다. 출하와 입출고 물류가 제한되었고 현물 거래도 중단되었다. 그러나 연휴 중반부터 LME 니켈 선물 가격이 연속 상승하며 니켈과 스테인리스 선물 가격을 끌어올리고 시장 신뢰를 높였다. 현재 스테인리스 시장의 펀더멘털과 거시적 기대 사이에는 상당한 괴리가 존재한다. 거시적 측면에서, 연휴 기간 중 미국 정부 셧다운으로 인해 자금의 안전자산 선호 심리를 자극하며 전반적인 상품 선물 가격을 밀어 올렸다. 또한, 연내 미 연준의 두 차례 추가 금리 인하 기대와 맞물려, 전반적인 환경이 상품 가격에 우호적으로 작용하고 있다. 그러나 스테인리스강의 펀더멘털은 다소 약세를 보이고 있습니다. 여전히 전통적인 성수기인 9~10월이지만, 하류 수요 회복은 제한적이고 시장 거래는 상대적으로 부진하며 사회 재고는 하락세를 멈추고 반등하는 모습을 나타내고 있습니다. 게다가 고품위 NPI와 고탄소 페로크롬 같은 원자재 가격이 약세를 보이면서 스테인리스강의 비용 지지력이 약화되고 있습니다. 앞으로는 거시 뉴스의 실현 여부와 하류 수요 변화에 주의를 기울여야 할 것입니다.