SHFE 주석 가격은 야간 거래에서 고점 부근에서 등락했으며, 하류 기업들은 원가 압박으로 대체로 경직된 구매를 유지했다. [SMM 주석 모닝 뉴스]

2025년 9월 29일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물: 상하이선물거래소(SHFE)의 대표 주석 선물 계약(SN2511)이 야간장에서 소폭 하락 개장한 후 등락을 거듭하며 전 거래일 대비 0.12% 하락한 톤당 273,200위안으로 마감했습니다.

매크로: (1) 9월 26일, 로이터 통신은 세 명의 소식통을 인용하여 트럼프 행정부가 해외 전자기기 내 칩 개수에 기반한 관세 부과를 검토 중이며, 이를 통해 기업들의 제조 공장을 미국으로 이전하도록 유도하려 한다고 보도했습니다. 보수 성향 싱크탱크인 미국 기업 연구소의 마이클 스트레인 경제학자는 "미국은 현재 인플레이션에 직면해 있으며, 그 수치가 미 연준 목표치(2% 인플레이션율)를 크게 상회하고 있고 여전히 상승 중인데, 이 계획은 이 시점에 소비재 가격을 끌어올릴 수 있다"고 말했습니다. 그는 미국 국내에서 제조된 제품조차도 생산에 필요한 주요 투입재에 대한 새로운 관세 때문에 가격이 오를 수 있다고 덧붙였습니다. (2) 창안 자동차의 투자자 관계 활동 기록에 따르면, 회사는 관련 R&D에 전력을 투자하고 있으며 2026년 전고체 배터리 장착 검증을 거쳐 2027년 전고체 배터리 점진적 양산을 통해 400Wh/kg의 에너지 밀도를 달성할 것으로 예상됩니다. 선란 L06은 선란 브랜드의 최신 세단 모델로, 선란의 글로벌 전략 아래 "장거리 주행 자기유변 레이저 지능형 스포츠 세단"으로 포지셔닝되어 있습니다. 자기유변 기술을 양산 적용한 중국 최초의 자동차 모델이며, 전 세계적으로 3나노 차량용 칩을 유일하게 탑재하여 4분기에 공식 출시될 예정입니다. 회사는 올해 판매 목표 100만 대 달성에 전념하고 있습니다. (3) 신에너지 자동차 무역의 건전한 발전을 촉진하기 위해, '중화인민공화국 대외무역법'에 따라 상무부, 공업정보화부, 해관총서, 국가시장감독관리총국은 순수 전기 승용차에 대한 수출 허가 관리를 시행하기로 결정했습니다. 관련 사항은 다음과 같이 공고됩니다: I. 주로 사람 수송용으로 설계되고 전기 모터만 장착하며 차량 식별 번호(VIN)가 있는 기타 차량(해관 상품 코드 8703801090 참조)으로 분류되는 물품에 대해 수출 허가 관리를 시행합니다. II. 기업의 수출 자격 신청 조건, 관리 방법, 신청 절차 및 수출 허가의 신청과 발급은 상무부, 공업정보화부, 해관총서, 구 국가품질감독검험검역총국, 구 인증인가감독관리위원회가 발표한 '자동차 및 오토바이 제품 수출 질서의 추가 규범화에 관한 통지'(상산발[2012] 318호)의 관련 규정을 따릅니다. 수출되는 순수 전기 승용차에 대한 세관 검사는 현행 유효한 법정 검사 대상 수출입 상품 목록을 기준으로 합니다. III. 본 공고는 2026년 1월 1일부터 공식 시행됩니다.

펀더멘털: (1) 공급 측면 차질: 윈난 등 주요 생산 지역의 전반적인 주석 광석 공급이 감소하고 있으며, 일부 제련소는 9월에도 유지보수를 위한 생산 중단 상태를 유지하고 있습니다(강세 ★). (2) 수요 측면: 주석의 주요 소비처인 솔더 업계는 소비자 가전 및 가전제품 시장 수요 부진으로 주문량이 크게 감소했습니다. 하류 구매는 신중한 태도를 유지하고 있으며, 높은 가격이 실제 소비를 현저히 억제하고 있습니다. 신흥 분야의 부양 효과는 제한적입니다: AI 연산 능력 증가와 태양광 설비 증가가 일부 주석 소비를 견인하고 있지만, 현재 기여도는 작아 전통 분야의 소비 감소분을 상쇄하기에는 역부족입니다.

현물 시장: 하류 기업들은 일반적으로 비용 부담으로 인해 필수적인 구매만 유지하고 있으며, 적극적인 비축 의사는 낮습니다. 다만, 국경절 연휴가 다가옴에 따라 일부 기업에서 소규모의 명절 전 비축 활동을 진행했습니다.

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