약한 펀더멘털과 다가오는 국경절 연휴, 주석 가격 변동 추세 지속 전망 [SMM 주석 모닝 미팅 회의록]

SMM 주석 조간 회의록 2025년 9월 29일

지난주 거시경제 측면에서, 미국 연준 관계자들은 추가 금리 인하에 조심스러운 입장을 보였으며, 현 금리가 적절한 균형 상태에 있으므로 추가 완화는 불필요하다고 판단했습니다. 미국 경제 데이터에 관해서는, 고용시장이 최대 고용 목표에 근접해 있었으나 인플레이션 우려가 지속되어, 연준이 제한적 통화정책을 철회할 때 매우 신중해야 했습니다. 국내 주석 광석 시장 전반적으로 공급 차질이 뚜렷했으며, 윈난 등 주요 산지의 주석 광석 공급이 타이트해졌고, 일부 제련소가 정비로 가동을 중단한 상태여서 가격에 일부 지지 요인으로 작용했습니다. 수요 측면에서는 주석의 주요 수요처인 솔더 업계에서 소비자 전자 및 가전 시장의 수요 부진으로 주문이 크게 감소했습니다. 하류 구매는 상대적으로 신중했으며, 높은 가격이 실제 소비를 위축시켰습니다. AI 컴퓨팅 파워 증가와 태양광 설치 확대 등 신흥 분야가 일부 주석 소비를 견인했지만, 현재 기여 규모는 작아 전통 분야의 소비 감소를 상쇄하기에는 충분하지 않았습니다. 현물 시장에서는 거래가 부진했으며, 대부분의 하류 및 최종 수요 기업들이 관망세를 보이며 구매 활동을 중단했습니다. 전반적으로 주석 가격은 이번 주에도 고점 부근에서 등락을 지속할 것으로 예상되었으며, 투자자들은 국내외 정책 변화와 수급 동향을 주시하고 신중하게 대응해야 합니다.