“9~10월 성수기” 수요, 스테인리스 재고 누적 촉진 실패, 원가 지지 약화 [SMM 스테인리스 일일 보고서]

SMM 9월 26일 - 스테인리스 선물은 약세 및 반락 추세를 보였다. 철금속 계열의 전반적인 하락세에 영향을 받아 스테인리스 선물도 하락 추세를 따랐으며, 장중 가격이 12,800위안/톤에 육박했고 최종적으로 12,840위안/톤으로 마감했다. 현물 시장에서는 스테인리스 선물의 지속적인 약세로 시장 매수 심리가 더욱 위축되어 최근의 부진한 성수기 흐름이 이어지고 있다. 이번 주 스테인리스 사회 재고는 이전 11주간의 재고 감소 추세를 마치고 재고 증가로 전환되었다. 한편 NPI 가격도 하락하여 향후 시장 전망에 대한 약세 기대가 전반적으로 확산되면서 경계 관망 심리가 더욱 강화되었다. 국경절 연휴를 앞둔 사전 매수 수요도 예상대로 실현되지 않았다.

선물 측면에서는, 주력 계약인 2511이 한산한 거래를 보였다. 오전 10시 30분 기준 SS2511은 전 거래일 대비 105위안/톤 하락한 12,840위안/톤에 호가되었다. 우시에서는 304/2B 현물 프리미엄/할인이 330~630위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시의 201/2B 냉연 코일 평균 가격은 8,100위안/톤이었으며, 밀 에지 304/2B 냉연 코일 평균 가격은 우시 13,150위안/톤, 포산 13,150위안/톤이었다. 316L/2B 냉연 코일은 우시 25,650위안/톤, 포산 25,650위안/톤이었고, 316L/NO.1 열연 코일은 두 지역 모두 24,950위안/톤에 보고되었다. 430/2B 냉연 코일은 우시와 포산 모두 7,600위안/톤이었다.

전통적인 소비 성수기인 '9월-10월 성수기'임에도 불구하고 하류 실수요 회복은 상대적으로 제한적이었으며 시장 매수 심리는 여전히 부진했다. 국경절 연휴를 앞두고 있지만 사전 재고 확보 수요가 실현되지 않아 주간 거래량은 평범한 수준에 그쳤다. 스테인리스 사회 재고는 11주 연속 재고 감소 흐름이 끝나고 이번 주에는 사회 재고가 증가했다. 일부 스테인리스 제강사들은 초저배출 업그레이드 및 정기 보수로 인해 생산량이 감소했지만, 전체적인 스테인리스 계획 생산량은 여전히 비교적 높은 수준에 머물러 공급은 대체로 넉넉한 상황이다. 또한 단기 거시 정책 효과가 소진되면서 스테인리스 선물은 주간 전체적으로 약세를 보이며 변동성을 나타냈고 시장 신뢰는 충분하지 않았다. 원자재 측면에서 칭산이 10월 제철소 고탄소 페로크롬 입찰 가격을 인상했지만 이는 시장 예상과 일치하며, 소매 페로크롬 가격은 이미 상당 수준에 도달했고, 기존의 강세·상승 추세는 마무리되어 전반적인 가격이 대체로 안정세를 보이고 있습니다. 주중 고급 NPI 가격이 하락하면서 스테인리스강의 원가 지지력이 약화되었습니다. 현재 시장 심리는 약세이지만, 아직 전통적 성수기이고 재고는 증가했음에도 낮은 수준이며, 스테인리스 제철소도 여전히 적자를 보고 있어 단기적으로 스테인리스강 가격이 크게 하락할 가능성은 낮습니다.